新华网上海８月２５日专电（记者 魏宗凯）国美电器（０４９３．ＨＫ）２３日发布中期业绩后，２４日立即遭到大股东黄光裕一方质疑，认为这份财报与过去３年同期数据相比并没有大幅增长，与主要竞争对手相比也仍有明显差距。对于这一指责陈晓也予以反驳，这一切均是拜黄光裕所赐。到底是谁拖累了国美？

    多项财务指标低于对手

    国美财报显示，２０１０年上半年，国美电器实现销售收入人民币２４８．７亿元，同比上升２１．５５％。公司经营利润同比上升８６．１４％至１２．５亿元；经营利润率由去年同期的３．２８％增长至今年上半年的５．０２％。

    黄光裕家族代表２４日接受记者采访时表示，纵向比，国美业绩并不算“靓丽”，国美电器２００７年上半年收入达２１１．５７亿元人民币，２００８年同期为２４８．７４亿元人民币，２００９年同期２０４．６３亿元人民币；纯利则分别为３．９５亿元人民币、１１．５亿元人民币、５．８亿元人民币。与主要竞争对手苏宁电器（００２０２４．ＳＺ）横向比，国美多个财务指标明显落后对手。

    ７月底苏宁电器披露的业绩快报显示，上半年营业总收入３６０．５５亿元，同比上涨３１．９０％。实现归属于上市公司股东的净利润１９．７４亿元，同比上涨５６．０８％。收入规模和净利润分别超过国美１１１．８５亿元、１３．７７亿元。苏宁电器与国美电器销售额比值从２００８年上半年的７０．０９％升为２０１０年同期的９６．３７％。国美２０１０年上半年经营利润率低于竞争对手２．２７个百分点，净利润率低于竞争对手１．７４个百分点。

    在门店数量方面，苏宁电器也正在赶超国美。上半年苏宁电器内地２１４个地级以上城市拥有连锁店１０７５家，在香港地区拥有连锁店２０家，共计门店１０９５家。目前国美运营有门店１１６５家（其中上市公司门店７４０家，未上市３７２家，大中电器５３家）。根据国美电器提供的数字，２００９年初至２０１０年中期，累计关闭２１４家非盈利门店，同期新开门店９５家，相当于净关店１１９家。苏宁电器与国美电器门店数量比从２００８年末的６２％上升到２０１０年上半年的９２％。这成为黄光裕家族坚决要陈晓出局的一个重要理由：国美正被对手赶超，陈晓负有不可推卸的责任。

   “真正拖累国美的不是别人，正是黄光裕自己。”陈晓称，过去两年来国美股价如过山车般的剧烈震荡，也最能体现黄光裕对国美的负面影响，受黄光裕被捕影响，企业一度资金短缺，与银行、供应商关系紧张，形象受损，濒临崩溃的边缘。

    陈晓认为，一味地注重跑马圈地而不注重店面效益，不仅造成资金更加紧张，也会影响与供应商之间的合作，只会更加被动。国美在２０１０年上半年共关闭２５间无效门店，新开３９家，并针对７５间门店进行新模式改造。通过优化单店销售额在过去的６个季度持续攀升，每平方米销售额增长３１．９１％，单店销售额同比增加２４．８０％。

    黄光裕家族代表接受记者采访时表示，陈晓所奉行的门店淘汰战略虽然拉高旗下门店的单店经营均值，但丢失了更多的市场份额，在盈利能力、运营能力上都有所下降，并落后于同行，这与大股东黄光裕此前的门店扩张战略明显背离。“董事会和管理层应该正视差距，而不是避而不谈。”

    陈晓认为，所谓业绩不好、企业战略失误、启动股权激励收买人心和引入贝恩投资稀释大股东股权，是黄氏家族为他本人罗列的“四大罪状”，但这恰恰是国美现有管理团队治理公司的成就。陈黄之争、股权之争或者国美控制权之争的本质，是黄光裕始终试图以个人需求控制企业，忽略国美已是公众公司的基本事实而将其工具化。

 

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