新华网广州３月２２日电（记者王凯蕾）日前，经中国证监会批准，国信证券、广发证券、国泰君安证券、光大证券、中信证券、海通证券拔得头筹，成为融资融券首批试点券商。“不论是机构还是投资者都必须迅速转变思维，告别过去单边式市场下‘追涨杀跌、低买高出’的操作方式。”在广州从事私募投资的李梁辉说。

    业内专家认为，启动融资融券是市场转型的一个明确信号，中国资本市场正朝着越来越专业和规范的方向发展，市场参与主体必须直面转型。

    更多博弈更多价格发现　新格局显山露水

    来自业界的最新消息称，首批获批参与试点的６家券商计划每家拿出４０亿元－５０亿元的自有资金开展融资融券业务，初期合计总规模可达到近３００亿元。

    “在今年信贷收紧、市场资金面趋紧的情况下，融资融券业务送来了‘及时雨’，新增资金和广阔想象空间无疑将极大刺激Ａ股市场的活跃性。”东方证券经济分析师黄颖全说。

    广发基金宏观策略分析师孙建波认为，在没有融资融券、股指期货这些工具的时候，Ａ股市场是单纯的买方定价，造成市场上行时助长风险偏好，市场下行时缺乏自动稳定机制。

    业内人士称，融资融券的魅力还在于能让投资者在市场上扩大交易筹码，即所谓的“杠杆效应”。投资者如果判断某只股票将上涨时，可以向券商借钱融资来购买这只股票，只要该股票上涨的幅度足以抵消需要支付的利息，投资者即可获利；同样道理，当投资者判断某只股票将下跌时，可向券商融券借入该只股票抛售，待获利后再以股票形式归还券商。

    “当市场过度投机导致某一股票价格暴涨时，投资者可通过融券卖出方式沽出股票，从而促使股价下跌；反之，当某一股票价值低估时，投资者可通过融资买进方式购入股票，从而促使股价上涨。”长江证券经济分析师刘威说。

    这种博弈的结果能够让市场估值更多地运行在合理区间。“融资融券将赋予不同市场主体多种参与市场定价的方式，有利于市场合理价格的发现，弱化风险偏好投资者带来的市场波动。”广发基金宏观策略分析师孙建波说。

责任编辑：cprpu