告别“单边市”　投资者面临“头脑风暴”

    融资融券将彻底改变Ａ股市场现有格局，引入做空机制将使市场告别“单边市”时代。“这意味着，投资者面临‘头脑风暴’，得做好充分的思想转型准备。如果按过去的旧思维操作，迟早损失惨重。”长江证券经济分析师刘威说。

    在国信证券广州营业部，关于融资融券业务介绍及申请流程的巨幅公告牌伫立在营业厅进门最显眼的地方，吸引着往来投资者驻足观看。

    “最近每天前来咨询融资融券业务的投资者差不多都有十多人，涉及内容主要是询问开户手续以及具体操作的规则。由于总部暂时还没有给营业部配发有关融资融券业务的宣传手册，很多投资者就主动留下联系方式或者干脆用笔把公告牌上面的内容抄写下来回去研究。”国信证券广州营业部相关负责人说。

    据了解，目前首批参与首批试点的券商将资金量在千万以上的投资者列为融资融券业务的潜在ＶＩＰ客户。“我们制作了宣传ｆｌａｓｈ和手册，并开办了培训班，向客户讲解融资融券业务的规则及注意事项，在业务开展初期，客服人员还将以一对一的形式指导客户进行具体操作。”广发证券融资融券业务部相关负责人说。    相比之下，广大中小投资者暂时还得不到这样周全的服务，想了解融资融券业务必须充分发挥个人主观能动性。

    “暂时不打算参与。涉及很多专业操作和术语，我得换个操作头脑，比如说，标的券的折算方式，具体如何向券商借钱买券、借券卖券等，我还是一头雾水。”资深股民刘莉芳女士说。

  新“蛋糕”出现　券商盈利模式多元化

    业内专家指出，保守估计融资融券业务将给券商带来１０％－１５％的利润增长点。“在试点初期，对整体业绩的提升估计可能不会特别明显，但随着业务的开展，市场交易量的增大，代理买卖证券的佣金和利息收入肯定会大幅提升。”广发证券融资融券部相关负责人说。

    据了解，目前国内券商的盈利模式基本雷同，主要来源仍旧是交易佣金。由于业务模式单一，大量剩余资金多用于货币或者债券投资，收益率偏低。而在成熟的资本市场，融资业务产生的利差收入和融券业务的手续费收入一直是券商稳定的利润来源。

    “融资融券助长了市场对大盘蓝筹股的追捧，券商无疑成为最大受益者，而随着业务的深入开展，佣金收入和利息收入也将随之提升，不仅能优化券商的资产和负债结构，更能促进券商未来的盈利结构趋于多元化。”中原证券经纪分析师李觅说。

    业内专家指出，在融资融券这个“香饽饽”面前，各大券商都铆足了劲想分到最大一块。“融资融券业务将赋予券商更灵活的操作空间，券商可以充分利用融资融券的杠杆效应，既可以在保持高仓位的同时保证流动性，也能够根据不同投资目标，设计不同收益组合，实现收益最大化。”广发基金宏观策略分析师孙建波说。