重新审视门户价值
　　——与搜狐首席执行官张朝阳谈门户矩阵和中国网络公司的前景

　　谈门户矩阵和中国网络公司的前景，我现在的原则是“忽略市值、忽略股价”，公司不能跟着股票走，如果以后因为某种原因搜狐的股价上去了，我也不会太高兴，我更关心搜狐的长远竞争力

　　我们着力建造门户矩阵，是要让网民到了搜狐这个门户矩阵以后各取所需，不同年龄段、不同需求的人到这里来有不同的内容。

　　未来的搜索市场，百度是我们最大的对手。 你看一下我们的社区和用户群，百度是碰到真正的竞争者了

　　□记者 虞立琪

　　2005年，在全球网络经济越来越繁荣的背景下，中国互联网市场价值多元化的特征已经越来越明显。

　　网游出身的盛大网络，迅速飙升为市值最大的中国概念股，并成功收购了老牌门户新浪19.5%的股份；阿里巴巴在考虑如何将专业于电子商务的阿里巴巴网与拍卖网站“淘宝”融合；去年8月中国移动整肃SP后，彩信、“短信联盟”被禁后的搜狐、网易虽然无线业务大大削弱，但并未现出颓势。搜狐一年来不断圈地，宣称已经拥有华人世界最大的网络资源，网易也并没有改变其纳斯达克“中国概念第一高价股”的地位。

　　巨大的市场潜力吸引了众多美国网络巨头，2005年5月11日，微软宣布，该公司旗下的MSN门户网站在华成立合资企业，运营中文版MSN。5月下旬，搜索服务巨头Google在上海设立办公室。与此同时，雅虎、亚马逊、eBay和Expedia也都在摩拳擦掌。

　　而大家都在考虑的一个问题是，未来成功的互联网企业会是什么样的盈利模式？如何来把握中国互联网的游戏规则？6月3日，本刊就此专访了搜狐董事局主席张朝阳。

　　华尔街所看不到的

　　商务周刊：近一年来，中国互联网市场热闹异常，外资巨头纷进，本土的新生代盛大、空中网风声水气，网易、新浪、搜狐三大门户网站的流量也不断升高。但是，与这一切不协调的是，以新浪、搜狐和网易为首的中国网络股在纳斯达克走势震荡，目前新浪的股价比去年1月时的最高位低近50%，而搜狐市值大半年一直徘徊在6亿美元上下，您认为这是否表明华尔街对互联网公司的盈利能力的热情已让位给对市场快速变化的担忧？

　　张朝阳：这是很不正常的现象。华尔街三年前把搜狐的股价压到1美元以下，事实证明他们犯了个大错误，现在他们又重蹈覆辙。而根源是纳斯达克股市的“孤儿股”现象。

　　华尔街不了解中国国情，对短信等增值业务也是似懂非懂，他们自己以及身边的亲人、朋友、同事都没有在日常生活中使用或者接触过中国互联网。正是华尔街与中国互联网的脱节使得中国网络股的价值被低估了。

　　商务周刊：并非所有的华尔街投资者都没有看到中国互联网的发展，今年6月初，“股神”巴菲特公开表示，中国科技股的合理价值与市场价格往往是不同步的，他所举的案例恰好是搜狐。

　　张朝阳：我也为此而高兴。不过，我不是每天都关心股价，我现在的原则是“忽略市值、忽略股价”，公司不能跟着股票走，要把股价和搜狐的长远竞争力脱钩。

　　也就是说，如果以后因为某种原因搜狐的股价上去了，我也不会太高兴，我更关心搜狐的长远竞争力。

　　我们曾经很听华尔街分析师的话，他们说中国网民的购买力太低，商业价值为零，于是我们就不发展免费用户；他们认为搜索和免费邮箱不赚钱，于是我们就不做，去做那些立刻能赚钱的东西。

　　后来的事实证明这样的看法太短视。现在我们都明白了，未来的竞争力和当前利益常常矛盾，而对于门户网站而言，只有拥有了用户才能拥有未来，于是我们又重新重视免费邮箱、搜索等基础业务。

　　商务周刊：那么，国际投资人的兴趣是否会影响中国互联网公司的战略方向？

　　张朝阳：我的看法是，不要因为华尔街的指挥棒改变自己既定的战略方向。华尔街现在采取的是盲人摸象式的方法，根本看不到三年后中国互联网的前景。

　　如果你只关心这个财季的增长，就必然失去未来三年的成长。我们追求长远竞争力、追求成为百年老店，而不是本月、本财年的市值。所以搜狐要靠自己的技术来开发市场。

　　现在搜狐推出了搜狗，搜索业务增长很快，尽管流量逊于百度，但是收入已经追上他们。而且，搜狐的校友录、焦点房地产网站、图形天下网站在更专业的方向上细耕市场，用户群的规模迅速扩大，搜狐的新闻点击率和广告收入预计很快就要超越主要竞争对手。

　　搜狐的门户矩阵是要做一艘网络航母，现在它刚浮出水面，水面下的价值华尔街的分析师们是看不到的。