以投资可口可乐为例。1980年，可口可乐股票在市场崩溃中跌了25％，巴菲特开始大量购买，到第二年春天，他陆续购买了10.2亿美元的可口可乐股票，平均价格为10.96美元每股，到1982年，股票涨至37亿美元。

　　此次危机中，华尔街凄风冷雨，全球股市一片狼藉，巴菲特却大手笔收购高盛，投资比亚迪，先后投资上百亿美元。目前来看，巴菲特已成为“套牢一族”，出手时机未必是最佳，但巴菲特让我们看到了另一视角，看到了“聪明钱”的运作方向。

　　此次出手青啤，似乎让人们看到了陈发树在投资时机上的独到。不但目前股价相对便宜，而且啤酒行业的整合预期会给青啤带来最直接收益。但也有人对此表示了质疑，认为陈发树“用黄金换泡沫”，做了不合时宜的选择。

　　事实上，根据公开资料披露，早在做实业时，陈发树就擅长把握时机。1995年，国有百货独裁天下的时代，没人看好民营百货，但陈发树硬是把自己的小百货店搬到了福州，安身在福建商业老大东街口百货集团隔街相对的东街口，成为当时中国百货商业协会第一个民营企业成员。

　　在房地产刚刚预热的2003年，陈发树联手外资收购了“华城国际”地产项目，新华都占股51％，并在福州的CBD建设起10万平米的旗舰式酒店建筑群。

　　巴菲特的“湿雪”还包括，在熊市中留有充足现金。如此，才能保证时机到来时大笔买进、重拳出击。今年以来，巴菲特已进行了约280亿美元的投资。近日更是表示，“市场当前提供给我们的机会是半年或者一年前根本不可能出现的”，因此他将不断投入资金。

　　从这个意义上说，陈发树近日减持紫金矿业股权套现13亿元现金或许不足为怪，因为参股青啤的2.35亿美元收购款全由陈发树以个人资金支付。何况此次陈发树减持的只是一小部分，正如唐骏所言，“减持后，他仍位列紫金矿业第一大自然人股东。”

　　显然，陈发树要做熊市里的现金王者。巴菲特说过，“在股价便宜得像萝卜白菜一样的时候，谁有大把现金去不断投入，谁就是王者。”

    找到“很长的坡”：青啤之后是华夏银行？

　　巴菲特的雪球滚起来，仅有湿雪还不够，还要找到“很长的坡”，即寻找有成长价值的企业，并长期分享其经营成果。

　　对如何找到长坡，巴菲特有一个精彩比喻：“选择投资对象如同选择心爱的人，苦思冥想，列出一份你梦中的她需要具备的各种优点。然后找呀找呀，突然碰到了你中意的那个她，于是就幸福地结合了。”

　　不少人将巴菲特的“价值投资”法则简单地理解为长期持有股票，不论涨跌都不出手，但巴菲特真正的投资秘诀是“投资企业而非投资股票”。他认为股票的实质是拥有管理企业的权力，把自己当成企业经营者来看待。

　　基于这些原则，巴菲特寻找的企业要么具有“特许权”，能独占市场，如美国捷运公司；要么产品具有无可替代的特殊价值，如可口可乐；要么有稳定的经营史，如宝洁。他强调公司财务要稳健，经营效率一定要高，资本支出少而现金流充裕。

　　而且，从可口可乐和宝洁这两家巴菲特投资过的最大企业看，其兴趣多与民生类公司相关。而唐骏在2009年为陈发树制定的投资三原则，也强调民生：

　　第一，选择与民生相关的行业；第二，锁定国内同行业中跻身前三的公司；第三，将巴菲特所关注的公司“特许权”改为具有中国特色的“国企背景”。

　　以这三点为坐标，青岛啤酒能否成为陈发树的一个“长坡”，仍然值得推敲。

　　自2005年以来，青啤净利润复合增长率达到30％以上，每股收益从2005年的0.248元达到2008年的0.535 元，目前在全国市场占有率约为20％ ，尽管危机肆虐，青啤去年销售额突破150亿元。今年一季度净利润增长58.3％。

　　巴菲特投资吉列16年增值45亿美元后曾兴奋地感叹，“持有吉列股票后，我每晚都安然入睡，因为我会想到第二天早上全球有25亿男性要刮胡子。”而陈发树也曾表示，全世界那么多人喝青啤，他对投资青啤信心百倍。

　　对于投资期限，陈发树亦摆出了一个巴菲特式姿态，“我会持有青岛啤酒股份至少5-10年时间”，而唐骏也表示，“尽管新华都并不能给青啤带来技术上的提升，但是希望能在国际化视野、激励机制、管理机制方面给青啤带来价值提升。”

　　除青啤外，陈发树还需要继续寻找“长坡”。唐骏透露，新华都目前还与其他四五家企业接触，而这几家企业也符合上述三大标准，有两家可能很快谈判成功。

　　近日有知情人士向本报透露，新华都下次投资对象很可能有一家银行，据称陈发树曾与华夏银行有接触。尽管华夏银行在上市银行中业绩平平，但股价相对便宜，符合巴菲特“烟蒂型”企业特点。以6月初股价来计，控股华夏银行只需约70亿元人民币。

　　或许，这是遵循了巴菲特看好保险与银行业一样的思路。

　　巴菲特与芒格两人几十年的组合，也是巴菲特成就传奇的关键。两人不只是工作伙伴，更是灵魂之交。巴菲特认为芒格是将他从猩猩进化到人类的功臣。但陈发树与唐骏能否成为这样举世罕见的搭档，目前还不好说。

　　唐骏的工作业绩需要长期才能体现出来，双方性格上的差异和在投资决策上的矛盾，都是影响陈唐组合的因素，加上中国的民企老板和职业经理人之间始终存在的恩怨纠葛，也都为双方的耐心带来挑战。