昨日下午，证监会表示，国务院已原则上同意推出股指期货，证监会将统筹股指期货上市前的各项工作，这一过程预计需要3个月时间。同时原则上也同意开设融资融券业务试点。
    在许多市场人士看来，2008年A股市场的深度调整以及缺乏做空机制单边市的制度缺失，令广大投资者损失惨重，而2009年下半年的震荡也使很多投资者的前期业绩功亏一篑。股指期货的出现无疑将有利于投资者规避系统性风险。

■从“单边市”走向“双边市”

“2008年全球股市大跌，沪指最大跌幅达70%；而同期的标普500跌幅为50%远低于沪指，这正是因为西方证券市场有股指期货作为风险对冲工具，降低了风险。”浙商证券分析师认为，股指期货推出后，市场有了做空机制，改变了之前的单边机制。机构投资者也可以通过买卖股指期货，降低系统性风险。
    在此之前的A股市场，由于没有做空机制，一直是一个单边市场，在许多老股民眼里，市场一直是“涨起来疯涨，跌起来傻跌”，始终走不出“暴涨暴跌”的怪圈。
    中央财经大学证券期货研究所所长贺强表示，目前的A股市场还是单边市、单向交易，只能先买、后卖，所以是单向的动力，推出股指期货为我们市场增加了双动力，因为是双向交易，上涨时候可以获取收益，下跌的时候也可以获取收益，提供了双动力，市场会更加的活跃。更关键的是，它为市场提供了一个18年从来没有过的避险工具。

■大盘蓝筹将重新受宠

    在去年的牛市行情中，代表大盘蓝筹的沪深300指数走势远落后于中小盘指数，而随着股指期货的推出，这种情况有望改观，大盘蓝筹有望重新得到投资者青睐。此前，证监会在2009年一路批出十多只沪深300指数基金，被市场解读成“有为股指期货铺路的想法”。
    有基金人士认为，股指期货推出将改变现有市场结构，股指期货推出后，蓝筹股，特别是沪深300指数权重股的需求将明显增加，这些股票的流动性将改善，估值将提高。
    燕京华侨大学校长华生表示，股指期货主要关注大盘股，因此其推出将加强大盘股在市场中的作用，优化大盘股估值，从而影响股价结构。“但长期来看，股指期货的推出不会改变市场的走势。”华生指出，从各国经验看，股票市场在股指期货推出前后并没有太大改变。

■不会改变市场长期走势

    从投资者角度来看，由于投资股指期货的资金门槛较高，普通投资者大多无缘参与其中，因此不会受到太大影响。从长期来看，决定股票市场走势的还是基本面因素，股指期货和融资融券作为资本市场的创新工具，并不会使得A股市场发生根本性逆转。
    银河证券研究中心主任滕泰认为推出股指期货、融资融券业务试点对市场影响有限，由于券商资本金有限，融资融券业务试点对市场影响有限，但券商可拆借资金大于可拆借股票，因此融资融券中性偏多。股指期货在估值合理下属中性，决定市场方向的是基本面、资金面、估值三者效应的叠加。如果2010年融资融券，股指期货顺利推出，再加上已推出创业板与将推出国际板，标志着A股将成为一个成熟市场。

□名词
股指期货

    是以股票指数为交易标的的期货合约，是股票市场发展到一定阶段的必然产物，具有发现价格和套期保值的基本功能。股指期货具有双向交易、流动性好、交易杠杆高、交易成本低、对市场信息反应灵敏等优势，股指期货交易可以为投资者提供有效的发现股票市场价格、管理股票市场价格风险的工具。
融资融券
    又称“证券信用交易”，指投资者向具有资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券或借入上市证券并卖出的行为。“融资”是借钱买证券，“融券”是借证券来卖，然后以证券来归还。