不过熊鹏认为，如果没有其他突发性因素，2010年全年CPI同比涨幅可能在4%，出现较大幅度通货膨胀的可能性不大。

    那么，今年有没有这种可能呢？有一种意见认为不会，理由是我国存在较为严重的产能过剩。当前导致我国物价上升和下降的因素并存。导致物价下跌的因素主要体现在宏观层面。在开放的市场经济条件下，决定物价水平最根本的因素是总供求的对比关系。当前，我国需求不足的总供求格局没有发生实质性改变。

    作为宏观经济运行中的供给面，自20世纪90年代初开始，我国的储蓄率便显示出不断上升的趋势。这种状况反映在结构层面，就是愈演愈烈的产能过剩。基于高储蓄率之上的宏观经济平衡关系的存在，决定了我国不会出现长期、持续的物价上涨。

    从当前来看，食品价格很可能会继续上涨。中国社会科学院农村发展研究所副所长李国祥对《经济参考报》记者分析说，目前农产品价格上涨是季节性上涨、价格结构调整以及通货膨胀预期等因素造成的，按照价格波动的一般规律，未来农产品价格整体上肯定是趋于上涨，关键是上涨能否控制在合理范围之内。

    还有一个不能忽略的因素是，中国粮食产量已经连续六年丰收，今年回调的可能较大，难免影响粮价波动。

    据新华社课题组分析，当前我国粮食连续丰收的内在机制尚不牢固，在基础设施落后、种粮的比较效益还是较低等传统制约因素依然存在的情况下，又将面临着生态环境恶化、极端气候增多等新的制约因素，如不采取有效应对措施，我国粮食生产的可持续发展能力将削弱。

    影响CPI的不仅是粮价。据记者了解，2009年居住类在CPI中的比重为14.69%，这部分权重被公共产品和房价两类产品瓜分。

    进入2010年，水价、电价、天然气价格都可能会进一步上调，而这部分对居住类价格的影响达到40.8%。房价虽然没有被直接计入CPI，但是通过居住类价格的其它比重直接影响CPI。

    兴业银行资深经济学家鲁政委预测，2010年房地产价格可能涨幅趋缓，但不会出现价格的绝对下降，居住类价格2010年将继续走高，房地产与超过100种商品有所关联，房价上涨还会间接拉动这些商品价格上涨。

    大宗商品也会通过多种渠道影响CPI。据有关学者计算，国际油价对CPI的影响大约在5%左右。当前，国际油价逼近每桶80美元，未来可能进一步上涨。

    据国际货币基金组织预测，随着全球经济增长提速，2010年大宗商品价格必将进一步上涨，这无疑也会对CPI起到拉动作用。

    聚焦 3 通货膨胀不全是坏事

    其实，至少是在现在，物价增长还只是刚刚转正，过度担心通货膨胀也没必要。而且，适度的通货膨胀，CPI涨幅在5%以下，对经济往往有利无害。

    中国社会科学院副院长李扬对《经济参考报》记者说，目前社会上对物价高度关注，在这种关注背后，潜藏着一种看法，即任何水平的物价上涨都是有害的，这是一种错误的看法。

    理论和包括中国在内的各国实践都告诉我们，一定程度的物价上涨对经济运行不仅是正常的，而且是有利的。

    这是因为，在适度的物价上涨环境下，企业才具有开工和扩大生产的积极性；只有在企业坚持开工并不断扩大生产能力的条件下，就业才能持续增加；只有就业持续增加，居民的收入水平才能不断提高。

    当然，如果超出了5%的范围，通货膨胀对经济的影响就会从正面转为负面了。归纳起来，主要有三个方面：首先将影响低收入阶层的生活水平。在我国，低收入户食品消费支出占全部消费支出的50%左右，食品的大幅度涨价降低了这部分居民的生活水平，可能增加社会不安定因素。

    其次，将直接影响到投资者的投资行为。如果物价增长过快，导致存款实际利率为负，从居民的角度来说，大量的银行储蓄将涌入资本市场，进入股市和楼市，从而导致资产价格虚高，产生大量经济泡沫。

    从企业的角度来说，如果实际利率为负，就相当于进行贷款是银行对企业进行补贴，企业就会倾向于通过借贷进行产能扩张，从而导致行业产能过热，最终甚至会影响整个经济增长过快。

    再次，物价上涨过快还将考验中央银行货币政策的把握能力。稳定物价是各国中央银行天然的职能，价格问题在相当程度上体现为货币问题。

    过去有人提出居民消费价格指数上涨到5%就必须提高利率，但是中国央行当下面临的问题是，如果中国在美国加息之前调高利率，就会有更多的热钱涌入中国，人民币升值压力就会加大。但是如果不加息，则相当于至少是部分放弃了宏观调控的货币手段。