成本上升压力

    上市公司已经披露的三季报显示，自2008年下半年以来，随着大宗商品价格的暴跌，家电行业毛利率开始上升，特别是对铜、钢铁需求较大的冰箱、空调等子行业更是明显回升。

    但这样的好日子可能难以延续。中投证券研究员袁浩然就指出，下半年以来铜价的大幅上涨，已经对家电业毛利率形成侵蚀，而下游“补库存”的结束，将使得行业重新回归以往的增长轨道，即注重内部管理与外部销售。

    数据显示，LME铜11日收于6540美元，与今年4月份最低4158美元比较起来，涨幅高达60%；LME铝11日收盘价为1970.5美元，与5月份均价1400美元相比，涨幅也达到40%。

    广东一家空调企业的负责人近日就对记者表示，“即使经历了金融危机期间的铜价暴跌，现在看来我们2008年做的铜掉期交易还是对的，起码规避了铜价高位时期的风险。”

    一位业内人士介绍，铜和铝合计占到空调成本的近20%，而整个空调行业目前专业化分工已经非常明显，压缩机等核心部件大多由专业厂家生产，而其他主要的配件如阀门、接连管道等，大多采取LME铜价+固定毛利率的方式销售，即配件厂商大多可以将原材料价格的上涨转移至整机厂商。

    爱建证券报告显示，自2008年三季度以来，家电行业平均毛利率水平明显上升，空调由18.7%上升至24.6%，冰箱由15%上调至10.5%，洗衣机由18.7%上升至30%。记者 陈静