专访亚洲开发银行驻中国高级经济学家庄健博士
刘晓午
《中国经营报》:你如何评价前8月的经济数据?
庄健:8月份的经济数据不错,从生产法的角度来看,工业生产、发电量环比和同比都在上升,PMI先行指数一直在升,显示宏观经济回升趋势确定。这主要是基数和政策原因。2008年是奥运会期间,部分区域的重工业部门有的停产了,同时国际经济下滑开始在去年8月显现,并在9月全面爆发。同时上半年出台了4万亿元政策拉动内需,政策有个累积效果,开始不断释放。
从支出法的角度来看,投资仍然高速增长,特别是8月份房地产投资明显加速,表明投资的后劲很足;同时基础设施项目投资,新开工项目高增长,这意味着未来投资的高增长将延续;从消费来看,一直比较平稳,从8月份的汽车消费来看,又突破100万辆,显示需求的旺盛;不过,从出口来看,8月份出口仍在寻底,但是随着全球经济的好转,出口回升应该可以预期。总的来说,我认为中国经济将出现一种倒S形复苏。
《中国经营报》:为什么是一种倒S形复苏?
庄健:经济复苏无论是V形还是W形,都是一种波动较大的复苏。如果是V形,那么这次经济冲得可能会很高,增速就将冲上10%以上,这容易产生过热和通胀,到时政策将进行调控,经济可能出现调整,出现W形的二次探底,跌到7%以下。这种调整波折较大,较为折腾,不利于经济长期稳定发展。
复苏从形态来看,不应该是V形,也不是W形,应该是横倒的S形,并且拉长。这个S形为什么要拉长,就是考虑到波峰和波谷应该更加平和,没有剧烈的波动,波谷可能就是第一季度的6.1%,波峰可能9%比较合理。整体来看,呈现一种斜率向上的波浪形向上延伸通道。
《中国经营报》:从这种形态来看,是不是意味着,中国经济本轮调整已经结束,而将进入新一轮经济增长周期?
庄健:我同意这种观点。全球经济现在还是很难看清楚,但是现在中国经济持续向上的趋势较为明显。中国经济增长周期一般是上升4~5年,下降3年时间左右,而2002年这一轮经济增长较长,持续到2007年,有5年时间,然后2008年进入高峰,最后调整下降。我认为,2009年这轮经济调整将要结束,进入2010年,中国经济将进入一轮经济增长周期,持续到2012年。
原因在于中国经济的基本面非常强劲,中国的城市化和工业化还远远没有走完,正在进入加速的过程。中国政府今年启动了4万亿元投资计划,这是一个连续性的投资计划,今年大量基础设施上马后,投资有一个过程,在三年左右,不会明年和后年就消失了。同时,中国的内需较为旺盛,住房消费、汽车消费仍然在加速,农村的消费正在升级。这些都将推动中国经济进入新一轮增长。
《中国经营报》:推动中国经济进入新一轮增长周期,你有什么政策建议?
庄健:目前,在兼顾增长速度的同时,也要进行结构调整。一是大的宏观经济政策不能变,特别是积极的财政政策不能收。前面已经说到,基础设施项目的周期一般都是3年左右,有的更长,财政政策如果变了,这些基建投资项目将成为烂尾楼,银行不良资产就会上升。货币政策可以更灵活一些,针对通胀可以出现阶段性的微调,但是大方向也不能变,因为财政投资下去后,还有部分是银行配套,必须放出去。我预计,今年新增贷款为10万亿元,2010年也不会低,在9万亿~10万亿元左右。
二是中长期的改革和结构调整措施要出台。如收入分配改革,这是影响增长方式转变最根本的原因。收入差距拉大,少数财富集中到富人手中,富人又不消费;而穷人有消费需求,但是手上没钱。这是影响消费增长的主要原因。同时要加快社保建设,解决居民消费后顾之忧。
三是要进行结构调整,理顺资源价格,打破垄断,放开民间资本投资领域等措施,现在推出压力不大,是一个改革和调整的较好时机,可以为中长期经济增长打下基础。
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