当财政部的印记逐渐褪去后，所有人都在观望，究竟谁能成为中国投资有限责任公司(下称中投公司)的新掌门。此时在中投公司的门外，传闻中等待任命的包括原证监会官员、银行官员、地方政府官员，但最终脱颖而出的可能不是最想去中投的人，而是最适合中投的人。

　　5月27日，中投公司公告，国务院任命原工商银行副行长李晓鹏为中投公司监事长。据腾讯财经了解，中投公司原监事长、曾任财政部副部长的金立群未来很可能搬到国贸写字楼2座，就任中金公司董事长。但这家掌管1.55万亿元资金的主权基金的董事长，继任者依然没有出现。

　　自楼继伟从中投公司回归财政部任部长，至今已有72天，在这72天里，楼继伟仍然兼任着中投公司董事长一职。新的中投董事长“难产”，给了好事者一次玩“猜猜看”的机会。

　　此前盛传，现任上海市常务副市长的屠光绍是可能性最大的人选，而他的竞争者包括央行副行长兼外管局局长易纲、重庆市市长黄奇帆、工商银行董事长姜建清以及中投公司现任副董事长高西庆。

　　腾讯财经从接近中投公司的人士处获悉，所谓多种备选方案，实际上连中投公司内部也不知晓。但可以肯定的是，在解决了监事长的新老更替后，新的中投公司董事长很快就会浮出水面。

　　而中组部及更高层在董事长人选上的迟疑，可能并非来自人为因素，已经发生剧烈变化的客观环境，或许才是中投董事长“难产”的真正原因。

　　中投的回报压力

　　对楼继伟来说，他可以为不用“红着脸”赴任财政部部长而感到欣慰。

　　腾讯财经独家获得的一份中投公司未经审计数据显示，2012年，中投公司境外净投资收益率10.65%，这一数据说明，中投公司自成立以来，累计年化投资收益率超过5%，已经足以覆盖中投公司的资金成本。

　　中投公司赚钱了，这对于资金成本不菲、资金量庞大的中投公司来说，并不是一件容易的事。

　　2007年，中投公司成立之时，财政部发行了一笔1.55万亿元人民币的特别国债，以此向央行购买了等值的外汇储备，约2000亿美元，作为中投公司的注册资本金。这一特别国债的票面利息约为4.3%到4.5%。也就是说，中投公司在成立之初，就背上了一个沉重的包袱。

　　当时，搭伙接过“烫手山芋”的楼继伟、高西庆、金立群等人发现，每个工作日，中投公司必须有3亿元人民币的盈利，才够覆盖成本开支以及对投资回报的要求。

　　更加雪上加霜的是，在中投公司“出海”的第一个年头，就因投资黑石、摩根士丹利而发生浮亏，这曾经让中投公司的一干高管颇为尴尬，在公开场合被问到此事，甚至会面露难色。

　　2009年，中投公司终于打了一个翻身仗，全年境外投资回报率为11.7%，与汇金合并，实现了12.9%的总资本回报率。直到此时，中投公司的高管才长舒一口气。

　　从这一年开始，交完学费的中投公司开始在国际市场展现自己的判断能力，比如拒绝国际通用的“管理人收取2%的管理费，并获得20%的超额利润分成”的托管模式;反思长期坚守一种资产配置的模式;质疑国际金融体系的合理性等。

　　但改变并不意味着中投公司能够一直规避风险，2011年海外投资再次出现浮亏，直接导致中投公司累计年化投资收益率低于4%。楼继伟、高西庆等人再一次感受到了压力。

　　显然在不断变化的投资环境中，中投公司的高管需要很强的承压能力。值得注意的是，品尝了2012年的甜蜜后，环境再一次发生了变化，考验中投的时刻再次到来，这一次接受挑战的，可能是中投公司的新董事长。

　　复杂的外部环境

　　高西庆对美国政府目前的态度非常不满。在4月召开的博鳌论坛上，高西庆透露，美国人正在不断向包括中投公司在内的中资企业或机构说“不”。

　　一个占全球GDP38%的市场，成为了一个受限的投资区域，这对中投公司来说，不是一件好事。美国的封闭，源于对美国国内资本和产业的保护，同时也是对中投公司自身性质的忌惮。

　　从中投公司诞生那一天起，就决定了中投公司并不是一家简单的国有企业。一位接近中投公司的人士对腾讯财经表示，在中投公司过去多年的海外投资经历中，最苦恼的事情不是找不到好的投资标的，而是对方不卖给中投公司。很多政府没有把中投公司当做一个企业，而是当做中国的一个政府部门，来自意识形态的责难，给中投公司的海外投资带来了很大麻烦。

　　相当长的一段时间里，中投公司总是试图去政府化。中投公司实际上有两个主要的子公司，一家是中央汇金公司，一家是中投国际公司。中投公司的海外投资项目由中投国际来承担，在对外投资时，中投公司更希望别人用中投国际来称呼他们，因为中投国际的企业性质更加显著。

　　政府身份构成的障碍只是相对而言，有些时候，政府身份也会成为中投公司的通行证，如何权衡需要中投公司自己来拿捏。

　　在美国不断拒绝中投公司的同时，欧洲向中投公司敞开了大门，不过欧洲自身接连不断的债务危机，时刻向它的投资者展示着风险。甄别风险中的机遇，是中投公司在欧洲需要面对的课题，而中组部显然会要求新的董事长，能够拥有足够的专业知识和国际视野，来做重大的投资决断。

　　在国内，局面依然复杂。2013年对汇金公司控股的金融机构来说，是关键的一年。一参一控的期限将至，汇金所控股的银行、券商或将启动上市程序，整合旗下金融资产，是一个浩大的工程。

　　谁主中投?

　　综合中投公司面临的挑战，中组部对中投公司新任董事长，可能会有如下的要求，比如懂金融、风控强、有国际视野。

　　最初被关注的屠光绍，其实是一个不错的人选。1995年，319国债期货事件爆发后，屠光绍被任命为中国证监会交易部主任，他对风险的理解可能相比其他人要更深刻。1997年，屠光绍开始担任上交所第三任总经理，同时兼任证监会秘书长。在上交所任内，一直致力于推动国际板上市，这种国际化的思维，一直延续到屠光绍就任上海市常务副市长。在担任地方政府官员时，怎样推动上海成为国际金融中心，始终是屠光绍思考的问题。

　　一位接近屠光绍的金融业人士对腾讯财经表示，屠光绍接受新事物的能力比较强，在上海科技金融方兴未艾之际，屠光绍给了法律地位模糊的科技金融企业诸多支持。

　　值得一提的是，屠光绍在证监会任秘书长期间，其序列排在时任证监会副主席的高西庆之后，并多次与高西庆共同出席公开活动，对高西庆并不陌生的屠光绍，或许能较快进入角色。而证监会一脉，将取代财政部，成为中投公司新的主力执行者。

　　不过，从李晓鹏的任命来看，银行系一脉进入中投的可能性也不小。李晓鹏在到中投公司前，任工商银行副行长，其老同事姜建清，凭借多年的金融运作经验，进入中组部的视野也不奇怪。

　　而中国另一个管理外汇储备的行家，也有着充足的理由和条件入围。对身兼央行副行长、外管局局长的易纲来说，丰富的外汇管理经验，是直通中投公司董事长办公室的最佳阶梯。

　　从中投公司现有的管理层来看，出自证监会、央行、银行的人士兼而有之，任意一人的到来，可能都不会在内部产生太大的抵触。或许中组部及更高层目前要做的就是果断地下决定，因为再周密的盘算可能永远赶不上瞬息万变的外部环境变化快。(腾讯财经 闫铮 发自北京)