记者：有人说货币超发是“劫贫济富的隐形税负”，你怎么看？

　　陆军：如果货币增速过快带来严重的通胀，我们就可以认为这是“不合理的货币超发”，这进而就会造成收入的再分配。普通老百姓收入不高，通常把为数不多的闲钱存在银行，一旦通货膨胀，财富立马缩水。富人却有其他的财富保值方式，投资房地产、收藏品等等，不仅保值，甚至还有可能跑赢通胀。

　　经济不能太热，太热了会通胀；也不能太冷，太冷了就没就业岗位，很纠结。财富分配不公是个“分蛋糕”的问题，只要有一定的经济增长，各个阶层多少都能分到点；失业率高对弱势群体来说却是个“有没有蛋糕”的问题了，“有饭吃”总比“没饭吃”好。

　　记者：也就是说，“钱越来越经花”未必是好事？

　　陆军：有些国家经济不景气、不增长，所以相当长的时间内没有通胀，比如日本，研究表明，适量的通胀对日本经济有好处。物价跌未必是好事，说明需求不旺；但物价也不能涨得太快。

　　横向对比各发展中国家去年的通胀率：巴西约为5%，南非约为6%，越南18%，阿根廷超过20%……中国去年的通胀率是4.5%，在继续保持高增长的同时通胀率也控制得不错。

　　其实，发达国家没那么好，我们也没那么差。你看现在的欧洲，西班牙和希腊的失业率都超过10%，西班牙年轻人的失业率高达20%。在欧洲，不少顶级名牌大学的毕业生找工作也困难，而从我们中大岭南学院应届毕业生今年的就业情况来看，几乎都找到了很不错的工作。

　　叶檀：

　　稀释全民财富为国企堵漏

　　金融衍生品猛于货币超发

　　经济学家叶檀长期关注货币超发问题，她曾指出：“央行试图用低息甚至零利率再贷款等隐性通胀办法，解决中国的隐性财政赤字。”

　　“1989年~2003年，累计补贴国企亏损5632.45亿元。工行、农行在剥离不良资产时，分别与财政部建立了损失类贷款2460亿元和8000多亿元的共管账户……事实上，在改革过程中，我们不断用量化宽松的货币稀释全民财富为国有企业堵漏。”

　　关于中美货币供应量的问题，叶檀也曾撰文解析，在她看来，货币超发在中国固然是个大问题，但美国的“货币量/GDP比”看似极低，却另有更大的危机：金融衍生品泛滥。2008年全球金融海啸前后，美国的金融衍生品市场规模竟然是其GDP的40倍。

　　“可怕的数字！可见，美国的纸面货币比中国只多不少，如果中国未来发展金融衍生品，则账面上的货币不知道会是今天的几倍。美国的金融衍生品财富不进行消费倒也罢了，一旦纸面财富进入真实消费领域，泡沫不崩溃才怪。”（文/表 本报记者 张强）

　　数据表明：

　　“货币超发”未必造成通胀

　　物价下跌或伴随增长放缓

　　※改革开放以来，我国始终保持两位数的货币增发率，货币增发速度始终快于GDP的增速。

　　※1984年，我国广义货币增长率高达39.12%，但通胀率只有2.75%，且实现了15.18%的高增长。

　　※1994年，我国广义货币增长率高达34.53%，通胀率同步高至惊人的24.09%，经济增长率也高达13.09%。

　　※1998年~1999年，我国广义货币增长率急剧放缓，物价下跌，但经济增速为1990年以来最低。