尽管是正常的市场操作，但与上次超过２５０亿美元减持行为一样，此次创纪录的大幅减持行为再次引发了市场的广泛关注，不少经济学家认为，其背后暴露出的是市场对“美元陷阱”的日益担忧。

    “近２０多年来，中国几乎没有间断地保持着经常账户和资本账户上的盈余，不可避免地导致了外汇储备的累积。”经济学家余永定撰文指出，长期以来，中国在美元贬值风险加大的同时却不得不进一步购进美元资产，正日益陷入到“美元陷阱”中。

    资料显示，２００９年６月我国减持美国国债达２５１亿美元，其背景与美元的阶段性疲软分不开。２００９年以来，美元指数从８５点位置开始快速下探，并于年底跌至７５点关口，带来投资者美元资产账面的损失。

    数据显示，目前我国国家外汇储备突破３．２万亿美元，其中三分之二用于投资和购买美元资产，美元的持续走低对外汇储备的保值增值构成了一定威胁。然而，由于目前美元资产相对于其他资产而言，具有一定的安全性、流动性优势，因此购买美国国债等美元资产实际上也是不得已之举。

    “现在没有任何迹象表明我们在系统地、持续地减持美国国债。不过，当前我国持有大量以美元计价的外国资产这一资产投资结构在美元出现贬值时显得格外脆弱。”张明称。