编者按】　　一年一度的十一黄金周马上就要来临。“机会不多，风险不小，这种博弈，不参与也罢。”这是接受采访的大部分业内专家对黄金周投资机会的判断。不过，除了远离萎靡不振的股市，银行理财、货币基金等低风险领域，仍是闲置资金的不错去处。此外，国庆期间外出游玩时如何有效使用信用卡、如何购买旅游意外险，都是投资者普遍关心的问题。本期投资周刊试图为你提供有价值的参考。

　　原因

　　风险因素频发 大环境不佳

　　去年的国庆黄金周后，中国的股市、黄金白银市场都迎来了一轮较大的上升行情，广大投资者收获了一个小丰收，市场一片喜气洋洋的局面。然而，世易时移，一年过后的今天，市场大环境发生了重大变化，投资市场复制去年国庆黄金周后的走势，不管有没有人信，反正绝大多数投资者是不信的。

　　从外围环境来看，欧美债务危机不断恶化，经济二次探底趋势愈发明显。

　　在欧洲，希腊违约风险不断加剧，到目前为止，国际社会如何救助希腊的具体方案还没有出台。一旦希腊真的违约，势必会产生连锁反应；意大利的财政状况也让市场忧心忡忡，其债务已经达到了GDP的120%。评级机构降低意大利主权债务评级，更使得欧债危机雪上加霜。

　　在美国，投资者期待的第三轮量化宽松货币政策并没有出现，且美国失业率居高不下的状况丝毫没有得到改善。

　　从国内来看，通胀居高不下，为抑制高房价，央行不断收紧流动性，实体经济也受拖累，增速放缓，中小企业资金链紧绷。中国经济今年前高后低的趋势已经确定。

　　实体经济制约着资本市场的表现。

　　现象

　　机会没有多少 风险却很大

　　所谓覆巢之下焉有完卵。从股市来看，8月末的时候，沪指还在2600点。很多投资者憧憬“金九银十”，希望能在9至10月份打翻身仗。然而，进入9月份，欧债问题进一步恶化，拖累A股持续走低。加上中国水电、陕西煤业两大巨头IPO来袭，融资规模就很可能超过400亿元。在上述两大利空冲击下，大盘再创新低，上周五盘中更是跌至2400点整数关口。

　　股市不给力，很多投资者寄希望于金银等贵金属投资。此前，受避险资金追捧，黄金涨势凶猛，到9月初，金价已经突破1900美元/盎司大关，白银也反弹到了43美元/盎司上方。然而，此后两周，黄金市场少见地与全球资本市场同步下调，在9月20日时跌到了1800美元。上周四、周五，黄金更是在两个交易日里大跌150美元/盎司，跌幅近8%；白银这两日的跌幅更是惨不忍睹，两天跌去10美元，从41美元/盎司跌到上周五的31美元，跌幅达24%，其中上周五一日白银的跌幅就超过15%。由于不少黄金、白银的投资者都是在做T+D业务，一般都有5倍以上的杠杆，且市场普遍唱多贵金属，很多投资者在做多黄金白银，因此，上周四、周五的暴跌，使得很多投资者血本无归。

　　相对而言，债券、银行理财产品等尽管收益率不高，但相比股市、基金、金银等投资品的暴跌，依然是投资者在当前局面下的最佳选择之一。

　　应对

　　“这种博弈,不参与也罢”

　　专业人士建议，国庆黄金周即将到来，对于广大投资者来说，在众多风险因素随时都会爆发的当下，规避风险应该成为当下的第一要务。

　　从9月底到国庆黄金周这段时间，从全球来看，最大的不确定因素还是希腊债务问题。由于希腊政府手中的钱仅仅能够维持到10月份，如果国际组织在近期不对希腊真正施以援手，那么希腊违约就不可避免；另一个火药桶就是意大利，财经评论员叶檀就指出，相对于希腊，意大利的经济体量要大得多，意大利才是欧债危机真正的火药桶。一旦意大利出事，法国也会出事，那欧债危机就引发一场崩溃。

　　中银理财师张爱华就提醒投资者，一旦希腊违约，意大利财政状况恶化，德国、法国等多家银行持有的希腊、意大利政府债券就将面临大幅损失，从而使得欧洲金融市场陷入动荡，并拖累欧洲股市继续大幅走低。果真如此，A股也难逃一跌，2009年创下的2317点这一所谓“终极大底”都有可能不保。因此，建议持有股票的投资者还是在黄金周前暂时退出市场为宜。

　　对于黄金、白银投资者来说，当前市场也是充满不确定因素。粤宝黄金首席分析师朱志刚就指出，黄金、白银的价格走势基本上被大的机构所控制，黄金前期涨幅巨大，一旦做出一轮中期调整，向下的空间依然存在。而白银走势则是紧跟黄金，一旦黄金大跌，白银就会暴跌。这在上周四五就已经得到了印证。对于稳健的投资者来说，面对调整中的不确定市场，黄金周前退出观望才是稳妥的选择。不过，上周四、五黄金白银的大幅暴跌，已经将风险提前释放了一部分，对于实物黄金、白银投资者来说，又是一个逐步建仓的好时机。（记者 田志明）

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