国美商都曾是国美系地产版图中最重要的一角，它是鹏润投资集团迄今为止投资规模最大的商业地产项目。55万平方米的建筑面积，在当今亚洲商业地产项目中，依然位居前列。

按照公开披露的消息，国美商都地上规划建筑面积35万平方米、地下4层面积20多万平方米，当年的总地价为8亿元，建安成本约为2000元/平方米，加上营销推广费用，总投入大概在24亿元左右。

2005年，国美置业竞得这一北京市当年最大的招拍挂项目，命名为“国美商都”。最初禹晋永提出了科技地产的定位，8个月后，禹晋永以泄露公司机密之名被黄光裕请走。继任者童渊又提出了服装时尚中心的概念，一年多后也是无果。黄光裕选中禹晋永和童渊的原因之一是两人对资本市场的非常偏好。禹晋永在2002年争夺宁城老窖壳资源时和黄光裕相识，在和黄认识之前就是一个资本运作老手。而童渊曾经说过“我们用最烂的房子，卖最高的价钱——3万元/平方米，凭的就是黄光裕的金字招牌”。

有人曾对国美商都做过如此评价，“如果当时定成公寓、酒店和配套商业的城市广场，早成功了。禹晋永和童渊满脑子是信托和上市，想在二级市场套现百亿元回来，从一开始就没打算做成一个真实的东西”。

2007年，外部结构和框架基本建成的国美商都请来了曾盘活中友百货的台湾人周东权。据称，黄光裕一开始就希望一个远高于市场行情的价格，继而在一年多的时间里都未对国美商都的定位和租金价格拍板，双方对定价的预期完全偏离，不欢而散。

三年的“野蛮生长”和资本运作

除了商业地产的开发，国美系曾号称在一级土地市场上拥有惊人的数量。从当时公布的信息看，黄光裕已经远远超过杨国强和许家印，成为中国“第一大地主”。

按照2008年中关村建设的增发方案，单在北京，黄光裕就在崔各庄、宋庄、张家湾等地拥有建筑面积为1亿平方米的一级土地开发项目。

如今昌平沙河的一级开发项目已经转让，该高层同时否认了转让宋庄等项目的传言。

按照业内普遍的提法，这些一级开发项目中的一部分并未真正落入国美系掌控之下，譬如张家湾的土地。公告称，拟开发范围包括“通州新城区域３０平方公里内的５０００亩土地的一级开发和整理，及张家湾全镇域范围内（约１０５平方公里）除市、区两级政府和国家确定征收外的全部土地的一级开发”。但实际上，张家湾土地一级开发会面临很多法律上和程序的障碍——大批农民的补偿、超大面积的耕地征用须通过国务院批准等。

该高层确认，目前土地一级开发的项目还在做，他以西坝河长途汽车保养厂土地一级开发项目金尊为例做了解释。

一些土地只是“拟”开发，就写入了增发方案中的注入资产部分。1亿平方米的土地储备，如此的“野蛮生长”源于黄光裕多年前的地产梦。