“热钱”年年有，但在今年，以美国第二轮量化宽松货币政策为标志的新一轮“印钞”行动，再次加剧了市场对新兴经济体资产泡沫的担忧。尤其是今年二季度，我国汇改重启后，人民币升值预期加大，“热钱”进入中国的速度加快。为应对外资流入压力，央行、国家外汇管理局等监管层重拳频出……

　　形势太严峻

　　美联储印钞机“隆隆声”不断，让本就宽裕的全球市场流动性进一步泛滥，而人民币升值、中国进入加息周期，让我国成为“热钱”的首要目标。10月新增外汇占款高达5190.47亿元人民币，刷新30个月以来的最高纪录，仅次于2008年4月的5251亿元。11月份，新增外汇占款3196.43亿元，随较10月份有所回落，但仍处于历史高位。事实上，从三季度开始，中国外汇占款已经呈现出快速增加态势，7、8、9月份分别新增外汇占款1709.51亿元、2430亿元、2895.65亿元。业内普遍认为，这串数字背后隐现“热钱”涌入的身影。

　　对国际投资者来说，人民币资产可以说是目前全球投资中最安全最有吸引力的。特别是央行重申汇改以来，人民币汇率弹性明显增强，企业和个人资产本币化、负债外币化有进一步扩大的趋势。中国经济良好的基本面以及人民币本身存在的升值趋势，均成为吸引外汇资金加速流入的重要原因。“热钱”来源主要有两个，一个是从金融系统拆借而来的套利资金；另一个则是由于贸易的全球化，部分国家存在巨额贸易顺差而产生。“热钱”进入我国可获取三个层次的利润。第一个层次利润就是“利差”；第二个层次利润是通过等待人民币升值来获取；第三个层次利润是通过进入期市、股市、楼市等资产领域获取。

　　“热钱”拦得住

　　为严厉打击“热钱”等异常跨境资金流入，从2010年2月开始，国家外汇管理局在13个外汇业务量较大的省（市）组织开展了应对和打击“热钱”专项行动，有针对性地对重点主体、重点渠道“热钱”流入进行查处。

　　截至5月25日，此次专项行动共计非现场排查跨境交易347万笔，累计排查金额4400多亿美元。截至目前，已查实190起涉嫌违规案件，涉案金额73.5亿美元，其中已办结6起，涉案金额2700多万美元。此外，尚有一批线索待进一步查实。据了解，在此次的专项行动中，外管局进一步完善了检查方法，特别是在前期非现场检查阶段更多运用电子化手段进行监管数据的比对分析，确定线索后再有针对地查核落实，从而保证了大多数涉汇主体正常的贸易投资活动不受影响。

 

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