虽然沪深300指数从前几个交易日的走势来看存在一定的反弹需求，且在周边股市回暖的带动下周四早盘出现了跳空高开，但由于投资者对于市场的整体投资氛围依然较为悲观，前期表现较为坚挺的中小板在这种弱势的预期环境中难以获得独立支撑，终于也出现了较大幅度的回落。尽管地产金融板块由于前期风险释放较为充足，有部分资金开始涌入抄底，但在地产新政效果尚未完全显现之时，盘中的拉升并不能获得市场基本面的支持。

    从期指尾盘15分钟的走势来看，在股市收盘后期指主力合约1005继续下跌了大约15点，收于3083.8点，这预示着周五的氛围依然偏弱。股市开盘前，投资者可尝试短空操作，但由于市场整体观望氛围较浓，持仓时间不宜过长。持仓方面，由于中金所并未表现在节前要调整保证金，因此对于短线投机力量造成的影响并不大，且在较强的利空氛围中，空方持仓过夜更为果敢，最终主力合约收盘时总持仓达到了8705手，较前一个交易日有大约1600多手的增量。但我们仍旧强调，虽然目前持仓规模下流动性不是最大的问题，但随着大资金对冲市场风险的套保需求逐渐增加的时候，以当前市场的流动性就不足以支持庞大的机构保值需求，这将会成为期指后市发展的一个瓶颈，如何解决流动性问题，政策上是否会有倾斜调整，这些问题都将值得关注。

    由于周五是节前最后一个交易日，商品期货的节前效应在股指期货上也应当会有所显现。前期持仓在周五应当会有较大幅度的减持，可能会为套利交易者带来不错的交易机会。短线投机交易者午后也可重点关注前期空单获利减持的情况进行操作，但要设置好止盈止损点位，轻仓为宜。(首创期货研发中心 刘玮)