编者按/　《华尔街日报》曾不客气地评论李嘉诚：“他因每每习惯挑战人们的预期和促成具有轰动性的交易，而被香港人称为 ‘超人’。但此次全球金融危机可能将告诉人们，其实李嘉诚也只不过是个凡人。”

　　长实是李家的基石，和黄是赚钱的利器。李嘉诚看好这次全球复苏中的中国作用，长实和和黄在内地的资本腾挪，是否能证明李嘉诚是超人呢？

　　GE的掌门韦尔奇曾经说过，公司发展到一定程度，领导人思考的就是如何在各行业间，各区域中“取舍”。以及为这些投资提供“活动”的资金。

　　“李嘉诚在行动。”最早的消息源于2009年2月，“说漏嘴”的是上海某官员。果然，到了4月下旬，上海普陀真如城市副中心项目开始了动工仪式。至今包括重庆、上海其他区域李嘉诚“休眠”的地皮都活过来一般。

　　只是“项目正好进展到这里”，长江实业(90,1.65,1.87%)地产有限公司董事郭子威反复强调，这并不能作为回暖的注脚。但可以肯定的是这些项目的进展速度在加快。

　　进取和黄收敛

　　最近所有关于李嘉诚项目启动的新闻，基本都是来自于其旗下的长江实业（下称长实），这是长实自去年宣布大规模进军内地市场后的第一个小高潮。

　　“长实去年才开始进军内地市场？”没错，要深入了解当中前因后果，首先需要了解李嘉诚庞大商业王国的基本结构——“长和系”，即李嘉诚手中的两大集团，另一家是和记黄埔(51.4,0.60,1.18%)。

　　2008年以前，李嘉诚在国内的地产业务基本都是和黄在独资运作，偶尔长实会以投资者的身份注资，但基本不参与开发。2008年4月开始，长实才公告表示，将大举进军内地房地产。

　　与和黄相比，长实是李嘉诚全部基业的起点。从1997年亚洲金融(2.35,0.00,0.00%)危机开始，李嘉诚已经为旗下两大集团做好分工。除投资外，长实主力发展地产、基建，以及可以为两者提供充足现金流的公共商业（例如为香港一半以上居民提供用电的港灯公司）；而和黄力主分散经营，从医药到通讯，从零售到地产能源，“只要有钱赚”都会参与。

　　如果说长实是基石，那和黄就是赚钱利器。1997年以前，和黄还是比较保守的企业，但李嘉诚在金融危机后就将其打造成进取型公司。利润高自然风险大，1990年到1997年，和黄代表利润增长率波动幅度的标准差仅为6.56%，而1997年到2007年该数据则扩大到了12.88%。

　　赚钱自然好说，但风险来时，和黄怎么处理呢？李嘉诚采用的还是韦尔奇的投资策略——“卖”。和黄的资金流由总部统一管理，如果当年的经常性利润较低或者现金流紧张，和黄往往会用出售旗下部分投资项目或资产的方法来解决。比如在零售业受到亚洲金融危机巨大冲击的背景下，和黄首先出售了宝洁和记有限公司的部分权益。