在周四国家统计局公布2月CPI等多项重要经济数据的同时，央行也进行了常规的公开市场操作。当日操作情况显示，尽管3月期央票发行量创下历史新高，但发行利率仍然继续保持稳定。分析人士表示，尽管2月CPI数据略高于市场预期，但尚不能构成加息步伐加快的理由，而央票发行利率仍是重要观察指标。

    3月期央票“天量”发行

    央行本周四（3月11日）以价格招标方式发行了2010年第十八期央行票据，并开展了正回购操作。具体操作情况为：第十八期3月期央行票据发行量1200亿元，这也是该期限央票面世以来的最高发行量，发行价格为99.65元/百元，对应收益率1.4088%；91天期正回购操作830亿元，中标利率1.41%。发行利率显示，3月期央票利率连续第六周持平，91天期正回购利率也与此前操作利率保持一致。

    来自WIND的统计数据显示，本周公开市场到期资金量为2710亿元，周二周四央行合计回笼资金3530亿元，本周净回笼资金量达到820亿元。这同时也是春节过后央行在公开市场连续第三周实现净回笼，此前两周净回笼量分别为610亿元和590亿元。分析人士表示，由于公开市场到期资金压力居高不下，央行保持较大操作力度也在情理之中。此外，作为市场基准利率水平的一个重要前瞻指标，在3月期央票天量发行的同时利率持续稳定，也减轻了市场对于加息的过分忧虑。

    加息时点难言提前

    周四在公开市场操作进行的同时，国家统计局也公布了2月CPI等多项重要经济数据。数据显示，2月CPI同比涨幅达到2.7%，超出市场预期，因而也增强了部分投资者对短期内加息的预期。在此背景下，央票发行利率继续持平，无疑在很大程度上对市场情绪起到一定的安抚作用。结合近期多个方面的因素，多数分析人士认为，断言加息时点提前仍然为时尚早。

    11日接受中国证券报记者调查的几位商业银行和券商债券交易员均表示，央行是否加息将不可避免地反映在公开市场操作上，而就近期央票的发行来看，在准备金率两次上调之后，主流机构对于当前发行利率仍较为认可，量增价稳也较为直观地反映出央行维稳的意图。

    与此同时，兴业银行经济学家鲁政委表示，2月通胀数据对通胀预期和利率政策影响中性，因为2月CPI环比水平并不高，无论食品还是非食品，其环比均显著低于1995-2009年春节所在月份的平均环比。

    在对债券市场的影响方面，国泰君安分析师夏阳表示，最近几天机构已经有了2月CPI上升幅度可能高于预期的心理准备，债市也对此进行了提前消化。目前来看，即使有的机构增强了加息预期，但整体来看，市场尚未形成共识，因此对债市影响有限。

    昨日的债市交投方面，交易所债市各主要债指表现仍十分强势，银行间债市则仍延续了本周以来的中性偏弱走势。（记者 王辉）

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