经济起飞只能依靠投资驱动

    中国经济发展目前已处于起飞阶段。按照经济成长阶段的理论和经验，一个地区要实现经济腾飞必须具备一定前提条件，这些条件通常为：1）生产性投资率提高；2）有一个或多个主导产业（部门）存在，并成长很快；3）具有能够促使成长不断前进的制度环境。特别是，关联性强、具有较大带动作用的一个或几个产业部门的迅速成长是经济腾飞不可缺少的动力。以上3个前提条件是不可分割的一个统一整体：主导产业的快速成长需要资金的不断投入，当地必须为此营造适宜的成长环境。起飞前提条件具备后，经济成长就会成为一种常态。

    起飞阶段条件具备后通常伴随情况是：人口增加或集中，生活水平提高，收入增长，需求增长。这在中国表现为城镇化水平的迅速提高和人均GDP的快速增长：1980年中国的城市化水平为19%，2008年提高到45.68%；人均GDP由1980年的460元提高到2008年的22600元。对各国经济发展史的研究表明，起飞阶段的生产性投资率要占到国民纯产值的10%或以上水平。进入21世纪后，中国的投资率摆脱了过去大起大落现象，迅速上升到了10%以上，并连续6年维持在25%左右。

    工业升级阶段投资率必然较高

    投资不仅是中国经济发展的最重要推动力，而且是调控的重要手段。2003年至2004年，为了应对SASS给中国经济带来的严重冲击，我国启动了新一轮的投资浪潮，两年间城镇固定资产投资增长率基本维持在了30%以上。

    当前中国经济已基本完成了初步工业化，正进入了重工业化和产业升级的工业升级阶段。工业升级需要对投资提出了比以往初步工业化时期大得多的投资需求，这一阶段对投资的需求，和初步工业化时期是不一个数量级的。经济基础设施的完善和技术扩散的空间延伸，在较长的一段时间内决定了中国经济的投资型性质。

    投资型经济和起飞阶段的特征，决定了中国未来10至20年还将是一个投资引领增长体。中国未来十多年中，在许多的领域，都存在着巨大的刚性投资需求：区域开发、江山整治和公共设施升级完善带来的基础设施投资需求，城镇化进展带来的不动产投资和市政建设需求，工业信息化发展带来的更新改造投资等。（作者系上海证券研究所首席宏观分析师 胡月晓）