门户网站新浪(NASDAQ:SINA)28日宣布，以新浪CEO曹国伟为首的新浪管理层将以约1.8亿美元的价格，购入新浪约560万普通股，成为新浪第一大股东，并拥有实际的控制权。分析人士指出，此举结束了新浪股权分散、管理层掌控能力不足的尴尬局面。为了巩固大股东地位，管理层或将继续增持。

    认购增发股份

    根据这项购股计划，新浪管理层将通过新浪投资控股有限公司(New-Wave Investment Holding Company Limited)进行此次管理层收购。新浪CEO曹国伟及管理层将拥有新浪投资控股公司的实际控制权。

    新浪将向新浪投资控股增发约560万股普通股，全部收购总价为约1.8亿美元。增发结束后，新浪的总股本将从目前的约5394万股，扩大到约5954万股，新浪投资控股占据新浪增资扩股后总股本的约9.4%，成为新浪第一大股东。

    这项收购已经得到新浪董事会的批准，同时无需通过其他审批手续，新浪投资控股持有的新浪股份将有6个月的锁定期，而增发筹措的1.8亿美元资金，将会被用于新浪公司未来可能发生的收购，以及公司的正常运营。

    新浪董事长汪延与CEO曹国伟均表示，这次投资表现了管理层对新浪未来前景的承诺和信心，也使新浪管理层和员工的利益与股东利益更加趋于一致。

    有望继续增持

    迄今为止，新浪管理层的1.8亿美元购股计划，将是中国互联网行业内的首例MBO案例。

    截至2009年6月30日，新浪的现金、现金等价物及短期投资总额为5.8亿美元，收购完成后，新浪的现金储备有望得到进一步提升，达到7.6亿美元，有利于进一步改善公司的财务状况。

    曹国伟表示，由长期负责公司运作的管理层成为公司大股东，有利于新浪的长期发展，以及公司发展战略的统一和稳定。

    此前，新浪的股权结构过于分散，管理层因掌控能力不足而受到诟病。从2005年2月开始，盛大入主新浪董事会，从公开市场购入约19.5%的新浪股份，与管理层展开了长达2年的收购拉锯战，并多次传闻要继续购入股权成为新浪的实际控制人，这一计划遭到新浪管理层“毒丸”计划的抵制。从2008年开始，盛大逐渐“只抛不吸”，至2009年中期已完全不再持有新浪股票。

    今年年初，新浪宣布将要合并分众，随后复星国际(0656.HK)董事局主席郭广昌购买分众股票，从而间接主入新浪。但这一合并计划最终未能实现，由此新浪股权不再旁落他人，仅在普通投资者与管理层之间流转，亦不再有威胁大股东地位的黑马出现。

    资料显示，目前新浪持股比例较大的股东均为机构投资者，截至2009年6月30日，最大持股机构为PRICE(T.ROWE) ASSOCIATES，持有5,520,100股。如果根据增发之后的股本计算，其拥有股权比例为9.2%，略低于管理层持股。一位不愿意透露姓名的分析人士指出，新浪管理层或将在一定时间内继续增持，以进一步巩固资本掌控权。

    新浪终止合并分众     

    9月28日，新浪(Nasdaq:SINA)与分众传媒(Nasdaq:FMCN)同时宣布，双方将终止合并交易。根据协议，双方的合并案在2009年9月30日之前，如果没有完成交割，交易将自动终止。

    新浪CEO曹国伟表示，未来双方会在更多的战略层面展开深度合作，也不排除其他层面的资本合作。

    对于终止的原因，双方均没有披露。但此前有分析认为，来自商务部的批准迟迟未到，是导致双方分手的最终原因。

    曹国伟表示，“虽然我们依然相信新浪与分众的合并将产生强大的协同效应，极大地提升新浪在新媒体广告领域的领先地位，但交易迟迟不能完成将对双方的业务发展产生负面影响。”为此，双方反复协商后，决定放弃交易。

    同时，新浪和分众也宣布，在暂停资本层面合作的同时，双方仍将致力于在业务层面的持续合作，为双方的广告主提供更加有效的整合营销服务。

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