海外并购是复星集团近几年投资的最大特点，大手笔背后也让其信贷状况及财务杠杆成为关注焦点，今年以来，复星似有意调整节奏，收缩战线。

近日，复星国际公告将以30亿美金价格出售其去年11月刚完成收购的美国特种险公司Ironshore100%的股权。

25亿美金买入，一年后30亿美金卖出，复星这是怎么了?关于投资，郭广昌又有什么新想法?

25亿买入30亿卖出，啥意思!

复星集团董事长郭广昌在12月8日一封致员工的内部信中提及这次交易时表示，大家以前更关注复星买什么，但最近的出售项目也让大家认识到，复星不仅会买，也会卖，通过灵活的退出机制来提升资金的利用效率。

郭广昌解释，出售Ironshore，一方面能使复星在评级方面处于有利竞争地位，并将获得长远成功;另一方面能让复星在较短投资时间内获得合理回报，增强财务实力，也让复星积累在全球“投融管退”全产业链的丰富经验。

郭广昌表示，复星的核心是要发展，要不断拓展复星在所处三维空间中的布局，要始终记得为客户“智造”幸福生活。这个本质不会因为任何一个项目而改变。具体来说：

1. 继续关注全球的大项目机会

在未来的发展中，复星一定更加深度全球化、深入产业化，所以复星也必须建立从区域和产业两个维度发掘大项目机会的能力。

从区域上，欧美国家的机会要关注，但像俄罗斯、印度、巴西和东南亚等新兴市场的机会更要关注。一定要形成“Glocal”的能力，在全球布局上加强本土化能力的建设，做到既有广度，也要有深度。

2. 开始涉足C2M、大数据和人工智能、机器人

在产业上，“富足、健康、快乐”是关注的焦点，同时C2M、大数据和人工智能、机器人等能够提升全社会效率的方向也要关注。因为复星已有的行业积累，更希望参与到产业链、供应链的重构，以及能够代表行业最新高度的变革中。这是复星已经形成的显著优势。

郭广昌的投资者学

复星的投资哲学，就是坚持做对的事情、重要的事情、难的事情。这样往往会感觉到不顺，但如果你觉得很顺的时候，可能就是你想坐享其成时，可能是你在退步时。复星现在面临的情况，就像逆水行舟，有很多东西要突破。

关于投资：

投资只是开始，价值是被管理出来的

就地域而言，复星的目标是更彻底的全球化。复星前几年重点放在发达国家，通过大规模的持续收购，在发达国家的布局基本完成。其次，新兴市场存在阶段性机会。前几年新兴市场的货币贬值非常厉害，但现在已经相对稳定。新兴市场的通胀和利率高企，现在已逐渐在降低过程当中。第三，新兴国家本身的优势凸显。比如俄罗斯和巴西更依赖资源优势，一度资源价格暴跌，但现在也基本稳定了，而二三十年后的印度，就像是今天的中国，拥有太多投资机会。

经济和产业有周期性，资本也是有周期的，周期里面是有机会的。如今的投资周期正在由发达国家市场转向新兴市场，因此，复星现在高度重视在新兴市场的布局。

复星一贯坚持保险+投资的战略，而保险公司收购海外资产目的就是利用低成本的保险资金，嫁接全球和中国的投资机遇。

在这个基础上，复星更加强化自身在负债端和资产端的能力建设：在负债端，寻找符合长期产业投资特点的低成本、长期稳定资金，比如保险、Run-Off(保险分拆资产包)等;在资产端，复星将继续加大覆盖全球、有产业深度和高度的投资能力的建设，特别聚焦符合中产家庭客户“富足、健康和快乐”需求的企业，抓住成为独角兽和行业领先者的机会。

低风险低收益，高收益高风险，这是金融资产的根本逻辑。但这个逻辑在不同时点上仍然会存在错配的机会，复星就是希望能把握这些错配，进行价值投资。

关于风险投资：

培育更多的独角兽企业

复星要投资和培育更多的独角兽企业，用复星的优势资源哺育独角兽的快速成长。

一是，复星已有的资源对独角兽快速成长非常有价值。复星有多元化、跨界的深厚产业资源，尤其在最具成长潜力的富足、健康和快乐领域优势明显。这也是复星VC团队快速起来的重要原因(成立三年已经投资48个项目)。

二是，复星有培育独角兽的成功案例。过去在复星大平台上生长并成为独角兽的有上海钢联、科大讯飞、德邦、永安保险等。

复星要打穿所有资源来哺育独角兽的成长，要打造一个生态系统，利用复星的资源让独角兽脱颖而出。

关于C2M：

让客户真正参与其中

C2M是Customer to Marker的缩写。这绝不是只把众多中间渠道整合为一个互联网平台，而是真正让客户参与到产品/服务的创造过程中。

C2M将是改变中国甚至全球商业生态，特别传统企业在移动互联网时代巨大的机会;而实现核心是为客户C端提供更便捷的服务，更个性的需求;对制造商M端，实现供应链的打磨和重构，提升产业效率。

青岛红领集团就是个很好的例子，用了十年时间，实现了在服装制造跟客户的打通、互动。除了红领，在C2M领域，复星还投资了阳光印网、构家网。

未来3-5年，互联网将进一步渗透，尤其是移动互联网的进一步渗透，将会是大势所趋。

我没有能力预测每一笔投资的波动，那是神仙才能做到的事。我只是坚持价值投资，只投资那些看得懂、有市场的项目，时间自然会证明那些项目的价值，所以保持心态很重要。