美联储前主席艾伦·格林斯潘昨天表示,危机后的西方金融监管仍未解决负债过高这一导致金融危机的根本性因素。中国正在发展的类似于美国的金融体系,也将需要直面这一挑战。

　　在2014网易经济学家年会上,格林斯潘通过越洋连线发表了主题演讲,并与现场嘉宾进行互动。在回答提问时,他重申了以往的观点:危机无法避免,因为我们无法改变人的本性。而监管应该做的,是抑制过高的债务占比。

　　西方金融监管仍未解决负债过高问题

　　回顾2008年金融危机的影响为何如此深远,他认为是因为过度的杠杆化的原因。格林斯潘认为,“如果银行当时有足够高的资本金水平,次贷泡沫尽管会对经济体产生一定影响,但其摧毁性仍可控。损失将由股东,而不是投资者和纳税人承担。

　　格林斯潘称,现在,美国银行业有了更高的资本金水平,但是他并不确定目前的资本金水平是否足够。他预计,股本加上可转换债券已占银行总资产的30%。

　　谈到中国,格林斯潘说,他从十八届三中全会得到的信息是中国还要继续改革,“这里有一个转折点,那就是希望可以转向民营银行制度,我们必须得保证我们的发展方向是正确的。”不过格林斯潘也指出,未来的变化可能是具有两面性的,好的一方面是系统将会更好地运营,会把金融和整个运营带往好的方向发展,但不好的一方面是,现在在中国经济中也有一些泡沫出现。

　　不过格林斯潘指出,泡沫其实是经济发展的必然结果,同时深受政策影响,“中央银行的政策从根本上会导致经济泡沫的产生,并最终导致经济整体结构的崩溃,实际上我们应该想一想如何避免这些泡沫的产生,如何把它的后果降到最小。”

　　要抑制过高的债务占比

　　关于中国金融体系的前景,他表示,“我们在中国看到的,是越来越复杂、越来越接近美国的银行体系,很多都是美国已经碰到、正在碰到的问题,中国未来也必将会面对。”格林斯潘直言中国也将需要直面这一挑战。

　　对于备受关注的中国房地产业,格林斯潘说,地产行业债务无法避免:“很重要的一点是,支付的房贷首付或其它地产只要足够大,就基本上可以抵兑价格下降。”

　　他以美国为例,分析了缓冲机制的重要性。他说:“美国的地产市场崩溃是因为没有很好的缓冲机制,美国的房地产泡沫与其他很多国家,如加拿大、澳大利亚等,结构都是一样的,但加拿大和澳大利亚并没有出现房地产危机,为什么呢?因为他们有一个缓冲机制”。

　　格林斯潘最后建言中国房产市场时说:“美国没有缓冲机制就导致了房地产危机,中国应该借鉴一下已经被很多其它国家所使用的缓冲模式,从而避免危机的恶性传染。”