和往年一样，最新公布的上市钢企的中报业绩，依然没有给投资者带来惊喜。

　　截至昨日，沪深两市已有18家上市钢企公布中期业绩，其中7家亏损，11家盈利。上半年上市钢企们的钢铁主营业务仍然不理想，各种营业外收入的输血以及财务技巧为不少钢企减亏、扭亏立下了汗马功劳。

　　上市钢企应收账款达200亿

　　数据显示，这18家上市钢企当期实现归属于母公司所有者的净利润累计总额为29.7亿元，而营业外收入累计就达8.76亿元，其中包括总额高达6.11亿元的各种名目的政府补贴。

　　最典型的依然是凌钢股份，公司当期实现的归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为-2.53亿元，而之所以中报最终能够实现3692.73万元的净利润，是因为上半年公司收到了高达3.88亿元的政府补贴。

　　愈演愈烈的钢贸危机也将越来越多的大型钢企卷入其中。日前就有消息称，山东钢铁因深陷“保兑仓”融资，连收18份各大银行的诉讼函，涉案金额总计高达7.05亿元。

　　事实上，上市钢企财务风险的高企也从其应收账款数据中可见一斑。媒体统计发现，截至6月底，18家已发布中报业绩的上市钢企应收账款合计高达197.69亿元，即平均每家逾10亿元。虽然上述数据相比上年同期的216.7亿元有所回落，但相比钢贸危机爆发之前的2011年——同样这18家上市钢企，当年中报显示的应收账款总额却仅为136.9亿元，增幅仍高达四成。

　　铁矿石价格连涨挤压钢企盈利空间

　　钢企盈利的短暂好转，正随着铁矿石价格的连续上涨而再度压缩。近期进口铁矿石价格已经突破140美元/吨关口，涨价幅度超过同期钢材价格涨幅。

　　铁矿石价格自7月以来的突然上涨，已经出乎了很多业内人士的预料。在年初时，大部分市场人士对于铁矿石全年价格的预测区间在130美元左右。当5、6月铁矿石价格出现调整时，不少机构更是将二、三季度的矿价预测区间下调至110-120美元。而如今矿价的迅猛回调，已超出了部分人士的预期。

　　海关数据显示，7月我国进口铁矿石7314万吨，环比增长17.4%，同比增长26.7%。1-7月累计进口铁矿石4.57亿吨，同比增加8%，累计进口均价为131美元/吨。

　　中国钢铁协会人士认为，随着国内市场钢材价格小幅回升，铁矿石价格也呈小幅上涨态势。后期随着钢铁产量进一步下降，铁矿石需求将有所放缓，铁矿石价格将呈波动运行走势。

　　海关数据显示，7月我国进口铁矿石7314万吨，环比增长17.4%，同比增长26.7%。1-7月累计进口铁矿石4.57亿吨，同比增加8%，累计进口均价为131美元/吨。

　　尽管钢材价格出现回升，但是在矿价上涨的背景下，钢企的盈利空间再度被压缩。

　　据中钢协统计，今年上半年会员企业累计实现利润22.67亿元，销售利润率仅为0.13%，是工业行业中的最低水平。从分月情况看，利润连续6个月环比下降，其中6月份由盈变亏，亏损达6.99亿元。从7月份表现看，国内钢材价格指数有所回调，而进口铁矿石价格却不降反升，钢企效益面临连续下滑。

　　钢铁业3万亿债务压顶

　　钢铁企业的债务压力也与日俱增。

　　根据中国钢铁工业协会统计，截至6月末，全国86家大中型钢铁企业总负债已超过3万亿，其中银行贷款达1.3万亿。有35家钢厂在亏损经营，亏损面已达40%。同时，中国钢铁企业的资产负债率、应收账款、应付账款均在上升。

　　银行已经开始收口。一些钢厂此前拿到的授信已经失灵，新增授信更是难上加难;钢厂在还完到期贷款之后，能够拿到的新贷款也开始逐步减少。

　　媒体报道称，2013年上半年，全国有39家钢厂资产负债率超过80%，15家钢厂资产负债率超过90%。而资产负债率在50%以下的只有8家。

　　3万亿的总负债和1.3万亿的银行贷款，让钢厂和银行一起走上了一条不归路。全国重点钢铁企业的半年财务数据显示，若按照目前的经营状况，在银行贷款到期前，钢厂依靠自身还钱的可能性几乎为零。

　　银行贷款还只是钢铁业债务危机的冰山一角。以钢厂为核心节点，诸多相关行业形成了一个又一个庞大的资金链条。截至今年上半年，86家大中型钢铁企业，应收账款1156亿，应付账款4327亿;应收票据1861亿，应付票据4176亿。

　　钢铁业3万亿负债中，银行贷款为1.3万亿。为此，全国86家钢厂在今年上半年，支付了406亿的银行利息，是钢厂上半年22亿净利润的18倍。

　　超过七成的银行贷款为短期贷款，达9371亿，长期贷款为3628亿。一个正在发生的变化是，最近两年银行对钢厂的长期贷款逐步减少，短期贷款却不断攀升。今年上半年银行对钢厂的短期借款同比增加1125.54亿，增幅13.65%;长期借款减少73.99亿，同比下降2%。

　　更为严重的是资不抵债的钢厂已经出现。目前，全国有5家钢厂资产负债率超过100%。分别为：首钢集团下属长治钢铁集团公司、河北新武安钢铁集团下属河北东山冶金工业有限公司、河北钢铁集团下属荣信钢铁有限公司、山东钢铁集团下属张店钢铁总厂、山西立恒钢铁有限公司。此外，未被纳入86家钢铁企业统计的中钢集团控股的吉林铁合金有限责任公司，资产负债率高达111.98%。

　　中国实体经济的第一个系统性风险正在逼近。一年前爆发的钢贸商资金链断裂冲击波，终于袭至钢厂的门口。只是这一次，无论涉及资金规模还是产业波及面都远超钢贸危机。