中国银行日前发布了2013年三季度经济金融展望报告，该报告预计二季度GDP增长7.6%。同时提出了应该防范经济放缓可能引发的失业上升和金融风险(“影子银行”膨胀、地方债务和银行不良贷款上升)。

　　中国银行首席经济学家曹远征在报告会上指出，金融风险最大的问题是期限错配，而不是短期的流动性，但是央行近期的这种防范政策是必要的。因为在此过程中，长期积累的影子银行问题，包括理财通过券商、信托等通道进入地方融资平台，这些都会造成金融风险。

　　中国银行国际金融研究所主管温彬阐述了导致影子银行快速膨胀、融资成本高这一现象出现的根源在于金融领域存在银行体系和影子银行体系的二元结构。

　　从一季度央行的报告可以看出，商业银行贷款下浮比例是在上升的，换句话说，商业银行对客户的利率是在下降的，为什么实体经济感觉到融资成本高，体现出的是中国经济二元化特征是比较明显的，一方面是银行体系和客户，另一方面是影子银行体系和客户，这两套体系是很明显的特征，在银行体系的贷款中，可能是基准利率下浮10%，融资成本比较低。温彬此前也表示过，大企业从银行获得低成本资金后通过银行理财产品、委托贷款、信托等方式以更高的价格转贷给中小企业;二是政府融资平台和房地产对资金价格不敏感，推高了整个社会融资成本。

　　央行用货币政策利率这样的价格手段实际上还是解决不了融资成本高的问题，这是两套平行完全不同的体系。

　　“在影子银行体系中，由于受到监管限制，所以导致了信托、证券公司的资产管理，这些通道费提高了，影子银行的客户通常又不是商业银行的标准大客户，这样由投资公司作为中间人帮助政府融资平台、房地产等项目贷款，赚取好处费，使整个链条增长，中间环节成本高，导致了融资成本高，这个问题不是央行通过减免息能够解决的。”温彬认为，资产证券化是解决当前影子银行快速膨胀的有效方式。如果说信托、证券公司是靠收通道费的话，对中国的企业效率是在下降的。

　　而对于近期货币市场出现的流动性紧张局面，报告认为，这是多种因素共同导致的短期偶发现象。市场流动性的基本格局暂未改变，央行将综合运用正逆回购、央票、SLO等多种流动性工具，保持市场流动性的合理稳定。外管局打击“热钱”流入以及人民币贬值预期等因素会使上半年外汇占款大幅增长的局面改变，一旦外汇占款出现趋势性下降，需要降准应对。报告还指出当前实体经济增长内生动力不足，市场有降息的预期和诉求，但由于近期房地产投资热度不减，制约了央行降息空间，预计三季度存贷基准利率保持不变。

　　报告指出，受需求减弱、产能过剩和政策调控等因素的影响，今年以来我国经济增长继续放缓，预计二季度经济增长继续走低，GDP增长7.6%左右，近期国际资本流动加剧、亚太股市大幅下挫、新兴经济体增长缓慢，国际金融危机第三波山雨欲来。

　　调控政策要将稳增长和防风险结合起来。面对经济下滑风险和金融市场波动，要确定经济回落的政策底线，保留政策适度放松的空间、弹性和储备。如果GDP增长低于7%，就应采取行动加大力度保增长。

　　报告预计三季度GDP有望实现7.8%左右的增长，能够实现全年GDP7.5%的调控目标。