在中国经济企稳回升关键时期该怎样理解这种动态微调？

    不管怎么说，7、8月份新增贷款数字的上下起伏，实际上显现了今年下半年以来，宽松货币政策所进行的一系列动态微调。那么，在中国经济企稳回升的关键时期，怎么理解这种动态微调呢？它和目前世界经济形势以及中国的经济形势有着什么样的呼应关系呢？我们再来听听几位专家的分析。

    世界各国的宏观经济数据用一句话来形容是：喜忧参半。

    在美国，8月份的失业率高达9.7%，创下了自1983年以来美国26年来的最高值。但是，与此同时也有经济好转的迹象。

    在日本，经济数据则比预期要坏，核心机械订单、物价指数等多项指标继续下滑。

    在欧洲，除了英国制造业出现增长以外，其他国家的经济主要指标仍然在徘徊。

    面对这一系列有喜有忧的经济数据，刚刚闭幕的20国财长和 央行行长会议中的决策者们，对前景的判断也都出现了分歧。

    记者："我们现在有哪些经济数据是已经表明经济在复苏，哪些数据显示经济还在徘徊？"

    李扬："温总理不久前也是多次谈到了这些问题，他列举了经济恢复的一些表现，同时也列举了经济存在困难的一些表现，你要数一数数目差不多，经济又恢复5、6种表现，那么经济目前依然存在问题也有很多的表现，经济恢复（的数字）你比如说，像出口。"

    记者："环比上升？"

    李扬："对，环比上升，比如说物价，物价缓比也在上升，财政，归零了嘛，原来是负增长，这个一些情况显示出是经济在恢复，另外利润，利润状况也还可以，那么显示经济依然存在问题也有很多的数据，今年平衡财政的任务很重，恐怕，很难说恢复平衡，就赤字少了一点，像我们引进外资，引进外资，合同外资，实际使用外资，新增的外资企业数目已经连续8个月同时下降。"

    面对有喜有忧，有好有坏的的经济数据，宏观经济调控的决策部门究竟应该采信哪些数字？对于宽松的货币政策而言，是否到了应该进行动态调整的时侯呢？如果进行微调，应该在哪些方面进行调整呢？

    记者："怎么来衡量宽松的货币政策是否适度，一些最重要的一些标准应该是什么？"

    陈雨露："最直接的指标就是CPI和PPI的指标。"

    记者："随着GDP、PPI、CPI这些重要数据出现了拐点，是不是也意味着货币政策的拐点也最终确立了，也就是说宽松的货币政策会向着相对紧缩的方向来进行转变？"

    陈雨露："宽松的货币政策的话，造成的一个，它的历史使命已经完成了，就是说高度宽松的已经完成了，那么为了防止银行贷款，银行信贷高速增长可能给银行带来的潜在的风险，监管部门，实际上对银行信贷已经提出了风险提示。"

    尽管有关本部门多次表示，适度宽松的货币政策不会发生改变，但是，敏锐的市场人士还是发现，央行对于信贷的投放呈现出逐月减少的态势。而且，经常用票据回笼市场上多余的人民币，央行的这些举措引发了人们对于信贷收紧的担忧。但是在中欧国际工商学院金融学教授许小年看来，央行的这些动态微调顺应了经济发展的变化，是值得肯定的。

    许小年："不能脑子里头一门心思就是投资投资再投资，投资已经太多了，前两天国务院开会，开什么会？控制过剩产能，什么意思？投资太多了。"

    在许小年看来，央行对于货币政策的动态微调并不违反适度宽松的货币政策的精神。因为我们当前的货币政策是适度宽松，要警惕变成极度宽松。他建议：动态微调的手段还可以更加灵活，力度也可以更大一些。

    许小年："极度松宽的信贷政策，后患无穷。"

    记者："会有哪些后患？"

    许小年："资产泡沫，当期就产生资产泡沫，将来通货膨胀的危险，更长远一些，银行资产质量逐渐恶化。"

    许小年对于资产泡沫的担心，在国务院发展研究中心金融研究所的副所长巴曙松看来，风险应该区别对待。巴曙松认为当前A股的总体态势是健康的，但是近期房地产市场的极度投机让他担心，其中的风险很难避免。

    记者："一部分人觉得这种吃补药的结果，有可能会带来资产的泡沫化，您怎么看待这个问题？"

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