叶檀(每日经济新闻首席评论员)

　　央行降息步伐之快，出人意料，说明经济情况差于预期。

　　中国的制造业采购经理人指数反映大中小型企业，一起进入紧缩区间，更糟糕的是出口订单、内需订单同时下降，均无起色。而欧元区处于解体前夕的泥潭中不能自拔，债务危机有日渐蔓延之势。经济紧缩加剧债务危机，债务危机造成经济进一步下滑，央行降息是明显的宽松信号，意图打破不能自拔的螺旋式下降循环。

　　央行之所以逼迫商业银行让利，主要是为了增加实体投资的力度，从上半年的情况看，实体企业因为前景不明，纷纷降低投资增速，即便资金在前也不想投资，银行找不到有赢利前景的企业。

　　央行的不对称降息最大的特点就是给债务压力减负，以免债务链条崩断。

　　无论是欧洲央行，还是中国央行，降息反映了央行刺激经济的心意，是常规治疗手段，不用不行，但经历日本、欧洲衰退，大家心里清楚，经济紧缩、资产负债表衰退，降息可以让大家心里舒畅，但无大用。