《福布斯》杂志曾评论说，中国积累资本的速度，大大超过了卓有成效地重新部署这些资本的能力。中国上周公布的金融数据似乎又一次把这个难题摆了出来，到今年6月末，国家外汇储备余额为31975亿美元，同比增长30.3%，逼近3.2万亿美元。这些钱应该怎么“花”才能保值增值？

　　进入21世纪，中国外汇储备增速开始加快，2006年2月，中国外汇储备超过日本成为全球第一大外汇储备国；10月，突破了万亿美元。2009年6月底突破2万亿美元。2009年12月达到23991亿美元，约占全球外汇总额的三分之一。有意思的是，这一年中国对外投资不足500亿美元。同年，美国外汇储备500亿美元，整个海外投资却达到4.3万亿美元，几乎是其外汇储备的100倍。

　　美元的霸主地位让其可以直接用于对外支付，美国不需要大量外汇储备。中国却有作为一个“富翁”的烦恼。外汇储备的增加有利于增强国际支付和抗风险能力、增加战略资源的进口，但外汇储备并非越多越好，如果寻找不到更加优化的投资渠道，如此庞大的资产只能坐等贬值。

　　目前我国的外汇储备大多数都用来购买美国国债，2010年人民币对美元升值3.1%左右，人民币对欧元升值11%左右，欧元和美元贬值已使我国外汇储备出现账面亏损。中投公司投资业绩则差强人意，体量巨大的主权财富基金对任何国家、任何领域的投资都可能引发过度关注，遭遇政治壁垒。

　　近年来，不少专家都提出“藏汇于民”的建议。而随着中国外汇储备的持续走高，发动民间智慧，让老百姓和企业拿着美元自己投资，也许是个不再遥远的命题。

　　同样是出口和顺差大国，日本积极推动向“民间储备国”转型的经验被广为称道。日本官方储备资产只占对外资产比重的17.6%，一直执行“藏汇于民”的政策，个人、企业、银行可以根据自己的需要自主持汇、结汇、售汇。政府的职责是积极消除对外直接投资的各种障碍，促进直接投资双向扩大，而不是绞尽脑汁地找项目。近5年，日本每年海外证券利息收入在500亿美元以上，企业的资本利得及海外进账巨大。

　　除了分散风险，为部分在国内四处乱窜的热钱打开一个出口，藏汇于民还有助于减轻央行的对冲压力。因为，外汇储备不仅是一笔资产，也是一笔负债。它的特殊属性让它难以用于改善民生等国内支出，只能通过投资转化为另一种资产。但用汗水创造了这一财富的老百姓理应享受它带回的丰厚收益，要藏富于民，不妨拿出藏汇于民的勇气。(刘映花)

 

 

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