这位银行界人士进一步分析，这部分资金可能带动二级市场收益率会有一定的震荡性回调，但幅度可能不足以大规模提高央票需求，此时央行就可采用定向央票来回收流动性，再进一步的措施则是上调存款准备金率。

    央行于11月29日年内第五次上调金融机构存款准备金率0.5个百分点，这使大型金融机构存款准备金率达到18%。

    连续两周央票象征性的发行量和连续持平的中标收益率表明，央行维持市场利率稳定的意图仍然明确，但需求不济导致公开市场资金回笼功能已基本丧失。因此，有交易员表示，存款准备金杀伤面较大，不宜作为常规武器经常使用，关键还是要想办法恢复公开市场正常的流动性对冲功能。

    在日前召开的货币信贷工作座谈会上，央行副行长胡晓炼提出，要合理安排货币政策工具组合、采取数量型工具和价格性工具以及宏观审慎管理的方式，保持银行体系流动性合理适度。这也为存款准备金率的再次上调乃至加息埋下了伏笔。（记者 闫立良）

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