我们先来回顾下冠福家用的经营业绩。WIND数据显示，冠福家用2007年～2009年营业收入分别为4.09亿元、6.50亿元、8.02亿元，同比分别增长22%、59%及23%；归属母公司净利润分别为2368万元、614万元、680万元，同比增幅分别为－27%、－74%及18%。

　　显然，冠福家用的营业收入逐年增长，利润却并未得到大幅提升。在此次定向增发计划中，冠福家用表示，据测算，“一伍一拾项目”正常年度利润总额为5736万元，所得税为1434万元，净利润为4302万元。

　　一位商业连锁行业分析师指出，4302万元净利润与2009年的680万元相比，的确有很大幅度的提升，但2010年三季度公司归属于母公司的净利润也只有330万元。

　　冠福家用表示，本次销售连锁项目的实施旨在进一步完善公司产业布局，改善公司财务状况，并结合公司营销渠道优势、研发创新优势及成本优势，更大程度上提升公司的综合竞争实力。

　　就此，《每日经济新闻》记者走访了上海多家冠福家用连锁店，实地调查冠福家用的销售和开店情况。

　　已有三家门店关闭

　　记者首先来到位于上海欧尚超市边上的“一伍一拾”连锁店，一位工作人员表示，“我们商铺营业年收入大约8万～9万元，开了半年，现在的销售情况并不是很理想。”

　　“为什么不理想？”记者问道。“主要还是因为地理位置的问题，我们开在欧尚边上，过来买东西的多是年纪较大的人，这显然抑制了我们的销售收入，而且有些东西超市也比我们便宜。”

　　记者注意到，除了一些日本产品外，“一伍一拾”里面还有一些国产商品，但价格相比普通超市显然没有优势。

　　一位大型券商研究员给记者算了这样一笔账，这样的店在上海位于较为偏远的城市副中心，营业面积100平方米，营业收入10万元，按照毛利率50%计算，扣除人工费、租金、水电费后，营业利润微乎其微，甚至有可能亏损。

　　不过，上述工作人员指出，“每家店铺的位置不一样，收入和成本也不一样，江湾镇那边的 ‘一伍一拾’月销售收入可以超过20万元。”

　　随后，记者来到位于上海副中心五角场的“一伍一拾”淞沪店，却发现已经人去楼空。

　　周边其他商铺工作人员表示，“关了大约好几个月，具体原因不太清楚。可能是由于边上是沃尔玛超市，考虑到同业竞争等问题。”