“我们现在处于一个现金流泛滥的社会。在这样的社会中，我们的投资机会当然是价值投资。”复旦大学经济学院教授华民日前在汇添富下半年投策会上表示，“不过，有价值的投资在哪里？我也很困惑。”

    “如果我们把美国释放的大量流动性比作是水，吸收这些水的原来是世界的海绵，而中国加入世界体系以后，中国的低成本产品进入国际市场，这就像一块板压在了这块海绵上，迅速地挤出了这些水。通过低成本将高成本的产品挤压出去以后，它的流动性自然就会增加。”

    华民表示，这次危机是流动性泛滥的结果，当泛滥到一定的程度，找不到实体经济投资机会时就爆发了。

    “从1979年到现在，流动性一直在泛滥，我们一直在寻找有价值的投资机会，但是总也没有找到，于是进入到虚拟经济，资产不断地泡沫化，导致经济危机的爆发。这次危机之后，我们把危机控制住了，但是有价值的投资在哪里，我们依然困惑。”华民说。

    “动用了10倍、20倍的投资杠杆，根本不知道你的投资对象是什么？”华民表示，“真正的价值投资应该是企业家投资创造的财富。创新周期中企业家起着决定性的作用。在这次危机中，我们发现突然找不到企业家了。为救市付出的代价就是企业家精神和企业家们在逐步消失，政府在救市的同时把企业家替代了。”

    此外，华民认为，这场危机走到今天是凯恩斯主义的胜利。这场危机当中，从中国政府到全球政府共同救市，避免了一个全球经济萧条的结果。通俗来说，这是一个经济软着陆，没有硬着陆。同时，这场危机是没有监管的市场经济的失败。这提出了新的课题，即政府如何监管市场。

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