8000款产品井喷增长 募资规模远超基金
 

本报记者 张 震摄

    近日，李明收到多条银行理财短信：“我行发行21天理财产品，预期年化收益率5.4%……”、“我行发行30天理财产品，预期收益率4.0%，起点为5万元……”近日，不少市民和李明一样收到多条银行理财产品短信。前两年一度饱受诟病的银行理财产品，近期突然火了起来。　

　　收益率走高市场放量　

　　据统计，银行理财产品募资规模已经从2007年约4000亿元猛增至目前的7万多亿元，仅今年前5个月就发行7000多款，规模超过5万亿元。而同期的其他数字，可以对比出银行理财产品募资之巨大：今年1至5月，新增贷款不过3.53万亿元；今年前5个月，公募新基金的募集资金仅为1630.91亿元，不到银行理财产品的一个零头。

　　“尽管专家都说CPI有可能在6月中旬达到顶峰，不过下半年要大幅降下来的可能性几乎没有，市场资金面又是这么缺钱，上海银行间拆借利率都快到7%了，注定银行理财产品的‘好日子’还要继续。”一位业内人士坦言，银行推出的理财产品尤其是短期系列的产品甚是抢手。在揽储的压力下，银行几乎陷入了一场理财产品收益率比拼内战。

　　农行的一位理财人员表示，农行近日在网上银行推出了一款7天年化收益率达到5.8%的产品。“你要赶快去抢，一会儿就卖完了。”该工作人员不断叮嘱。

　　一位网友说，“银行正午时分开售一款理财产品，就去吃了一个午饭。回来就上网下单，结果卖光了！五万元、十万元起售的理财产品，卖出的速度堪比火车票！”

　　央行连续上调存款准备金率，再加上越来越严格的存贷比考核，使得银行不得不通过突击发放理财产品来提升存款量。据悉，6月前两周，银行已发行542款理财产品，其中仅上周就有232只银行理财产品发行，而去年同期发行量仅为189只。根据普益财富数据进行计算发现，截至6月17日，今年共有83家银行合计发行了7993款理财产品。

　　“现在，年化收益率超过5%的比比皆是，对照5.5%的CPI，买理财产品似乎大大对冲了银行存款的负利率，这是理财产品热销的一个主要原因。”中行一位理财经理如是解释。另一原因，则与股市的持续低迷有关。华泰证券的一位基金经理认为，银行理财产品的总规模激增到7万亿元，而基金业管理的资产规模也就2万多亿元，理财产品的规模已远远把基金甩在身后，这意味着，理财产品成为近两年楼市和股市撤退资金的主要栖息地。

　　今年的理财产品有两个特点：一是期限都比较短，基本上都是十天、一个月、两个月这样的产品。据统计，近一周内，6个月以内理财产品占比达88%，而期限超过2年的新产品已不见踪影。二是大部分都是预期固定收益的理财产品，一个月的期限，差不多在4.2%―4.3%的年化收益水平。

　　理财产品为何能在今年达到井喷？并以短期居多？专家表示，一方面是目前的通胀水平比较高，CPI同比增速接连破“5”，而目前一年的定期存款利率是3.25%，这种利差倒挂的现象也导致了客户对个人金融资产缩水有所担忧，如果是长期的产品，也会担心跟不上加息的脚步，所以今年发行的短期理财产品非常多，量也比往年大。另外，尽管有些理财产品年化收益率没能跑赢CPI，但不代表没有吸引力，因为产品流动性比较高，资金可以灵活使用。

　　中央财经大学证券期货研究所所长贺强说，比如我是一个客户，去了银行的营业部，一个收益可能会更高，一个是负利率。在这种情况下，很多居民客户就选择了代客理财。理财产品热是必然的结果。　　

　　热卖背后是吸储大战

　　“银行近期调高理财产品收益率是因为资金压力。”某股份制商业银行人士透露，面对准备金率上调，在没有更好的揽储方式出现之前，发行短期理财产品仍然是银行通用的资金调用手段。“在银行发短信卖理财的背后，隐藏着银行之间激烈的吸储大战。”

　　目前，大型金融机构存款准备金率达21.5%，按5月末人民币存款余额76.73万亿元计算，本次上调存准率将直接冻资3836.5亿元。越来越紧的资金，再加上越来越严格的存贷比考核，使得银行不得不通过突击发放理财产品来提升存款量。“由于银行的存款利率是固定的，各家银行只能通过向客户兜售理财产品来吸引存款，在争夺有限的客户资源压力下，各家银行理财产品收益率不断加码也就不足为奇了。”

　　业内人士指出，存贷比的巨大压力使得银行纷纷将吸储设为经营目标，例如，中信银行2011年经营指标的要求就是，新增各项存款折合人民币3000亿元左右。招商银行则表示，“根据当前经营环境，2011年本公司自营贷款计划新增2100亿元左右，自营存款计划新增3000亿元左右”。从招商银行的计划分析，其新增部分的存贷比相当于70%，有望有效降低其存贷比。发行理财产品无疑成为吸储的最好方式之一，而且也是合规的方式。

　　不过，分析人士指出，今年以来理财产品的“大卖”很可能帮助这些银行渡过存贷比难关。

　　银行“狂”发人民币理财产品，存款下降是主因。而发行理财产品不消耗资本金，又能够创造中间业务收入，银行乐意为之。

　　市场亢奋更要防风险　

　　专家表示，购买银行理财产品，需经过申购和还本两个清算期，期间有起息日、到期日、支付日等关键日期。假设购买一款7天期限的理财产品，从本金划走之日开始到本金和收益最终到账，差不多要两周时间，无形中让理财产品实际收益大打折扣。

　　据某机构统计，最近一周发行的理财产品中，组合投资类仍占据投资领域首位，占总发行量的51.76%。处在第二位的是债券投资类理财产品，占总发行量的34.90%。信托贷款类、票据类、货币外汇类、权益投资类和机构类理财产品占比，分别为4.71%、3.14%、2.35%、1.57%和1.57%。相比之下，不保本的结构性理财产品越来越没市场。

　　在通胀压力增大、楼市和股市获利渠道较窄时，理财产品提供相对较高的收益，这让许多人乐此不疲。

　　然而，理财产品火爆的背后并非没有风险。往前追溯，不少投资者对2008年发行的一批银行理财产品至今还心存阴影。现在的理财产品以稳健型为主，但投资对象日益复杂，有些理财师为了取得更多的劳务回报，在推销理财产品时对潜在的风险闭口不谈，误导投资人。“从过去经验看，每一轮热销之后，都会有较高的投诉和纠纷出现。”一位不愿透露姓名的信贷经理说，实际上，大部分银行理财产品都不提供“保证收益”，宣传资料上印的都是“预期收益”。

　　另外，理财产品收益看似很高，但要细算账。比如，银行最近集中发行短期理财产品，6月24日发一个7天的产品，30日晚上到期。客户转不走，自然就沉淀下来，帮助银行完成上半年存款。年化收益率5%，好像很高，但毕竟只有几天时间，实际收益不会有多少，到期以后却全成了活期存款，多存个几天就扯平，银行还是赚钱的，还规避了“高息揽存”的监管风险，所以，一到季末、半年末等关键时点上，售卖理财产品就成了银行抢存款的主要手段。

　　多位专家表示，理财产品的集中爆发式热销，反映了当前银行业的多重困境。一是表明，商业银行在资金和信贷双紧形势下，为完成硬性的存款和利润考核指标，“螃蟹肚里做道场”，有着用转移腾挪之术来盘活存量的强烈冲动。二是，传统的商业银行利率管制与利率市场化的冲突。在负利率背景下，理财产品热销，说明银行业的资金来源主要依赖于金融供给不充分、产品短缺、股市低迷来实现，如果利率能充分市场化，金融供给足够充分、股市向好，那时“银行靠什么来吸引公众存款，银行又该怎么办？”第三，理财产品信息不对称，必须进行严格的监管。银行究竟把什么样的资产包装成理财产品卖给公众，许多投资者根本无从知晓，在网银上闭着眼睛买。鉴于前两年理财产品多次出现问题，建议监管部门应密切监管一些高风险类的理财产品。

　　丛 文

　　根据普益财富数据进行计算发现，截至6月17日，今年共有83家银行合计发行了7993款理财产品。固定收益类的短期产品占据多数。

　　一位投资者在微博上写道：“楼下的中信（银行）6天理财年化收益率6%，民生银行有一堆5.8%、5.5%的产品，招行白金卡也有5.5%的产品。天天看着不同银行的收益率，老百姓就玩‘资金大挪移’了。”

 

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