■本报记者 许 洁

　　15个月内筹划了3次重组，都不了了之，ST宝利来（000008）堪称“超级重组困难户”。与此同时，公司第二大股东深圳市福万田投资有限公司（简称福万田投资）在其限售股解禁后就开始频频减持公司股票。

　　投资者不禁要问，重组究竟是公司炒作的噱头还是掩护二股东撤离的烟雾弹？公司现在的经营情况如何？《证券日报》记者昨日致电ST宝利来，但证券部人士表示：“董秘去杭州参加交易所培训了，具体事情等他回来再说。”

　　依靠定存利息增加利润

　　15年未曾分红

　　资料显示，ST宝利来主营酒水饮料和房屋出租，营业收入共计只有1000万元，营业利润不足300万。2009年、2010年，公司净利润仅为31万元和约89万元，而2010年净利润增加还是依靠采取定期存款方式大幅减少财务费用所致，并且上述酒水饮料收入全部来源于与大股东的关联交易。说白了，就是给大股东的酒店提供酒水饮料而已。

　　上述公司证券部人士对记者表示：“公司目前全部人员一共21人。”公司的股票代码彰显了其在深交所的元老级别。但自从1992年上市至今，公司一直在“戴帽”和“脱帽”间轮换着。并且从1996年至今已经长达15年未分红。

　　即便净利润只有区区几十万元，公司依然决定给高管加薪。去年12月24日，公司称鉴于公司现行的薪酬制度制定于1999年，已不适应多年来社会经济发展及通货膨胀的现实状况，也不利于公司员工队伍的稳定及经营活动正常进行，公司决定从2011年1月起实施新的薪酬制度。根据公告显示，公司高管人员的年薪几乎是原先的两倍，人均达到10万元-20多万元不等。

　　3次重组失败原因各不同

　　ST宝利来最早的一次重组是在2010年1月5日，公司在停牌核查重大事项8个交易日后宣布大股东深圳市宝安宝利来实业筹划停牌重大重组，但1月20日公司却宣布因“方案不完备、条件不成熟”复牌后，并承诺三个月内不筹划重组。复牌后公司股票连续两天跌停。而在停牌前约3周的时间，公司股价由9元多最高涨到12.3元。

　　再过了三个月的期限后，2010年5月13日，ST宝利来又宣布公司实际控制人文炳荣正筹划与公司相关重大事项，具体为宝利来实业筹划公司定向增发购买资产。但到了6月11日，上述事项又因不确定性而终止。而从第一次重组失败至此次停牌前，公司股价由10元多到停牌前到了13元以上，最高达到过14.93元，这次复牌伴随而来的又是连续4个跌停。

　　最近这一次，ST宝利来于2011年2月25日与公司实际控制人筹划重大资产重组事项，公司筹划向实际控制人增发股份，收购其持有的深圳市宝利来投资有限公司深圳市宝利来国际大酒店93.45%的股权。但3月22日，公司又称由于本次计划收购的标的资产盈利记录尚不足两年, 因此中介机构认为重大重组事项实施的相关条件尚不成熟，第三次重组再度无果而终。

　　对于三次重组均失败，一位知情人士对记者分析：“公司第一次重组是因实际控制人要价太高，第二次重组则因为涉嫌泄密，第三次则是注入资产质量一般且涉及房产业务。”

　　二股东频频减持

　　在筹划重组期间，公司前三大股东宝利来实业、福万田投资、财富实业所持的总计约2200万股的限售股于2010年7月23日解禁。ST宝利来2011年2月23日公告，福万田投资于2008年1月14日至2011年2月21日通过集中竞价交易方式, 减持公司股份851,842股，占公司总股

　　本比例为1.16%；减持后，福万田投资尚持有公司股份2814284股，占公司总股本比例为3.82%，这也意味着福万田已经从第二股东退居第三了。

　　而此前，福万田投资就因减持步伐太急违反了《证券法》相关规定。在2007 年5 月10 日至2008 年1 月4 日，福万田投资先后4次减持，持股比例从12.39%减至6.31%，但其在减持股份比例达到5%时未能履行信息披露义务，直至2009 年1 月5 日才披露简式权益变动报告书，且于2008年1月5日至1月14日再次减持股份1.33%。

　　与实际控制人有何关联？

　　重组对于上市公司而言是好事，很多ST公司就因为资产重组飞上枝头变凤凰了。为何福万田投资要急不可耐地频频减持呢？

　　资料显示，福万田投资是一家民营企业，共有两名股东分别为冯进文、冯燕群。福万田投资不设董事会，设立执行董事一名，冯进文任深圳福万田执行董事、法定代表人。

　　2003年9月和10月，福万田投资分别从公司原第二、第三大股东天梭实业以及天梭实业工会委员会手中收购了上市公司共计15.18%股权，成本共计约为1118万元。

　　并且，福万田的经营期限是2002年11月8日至2012年11月8日。也就是说其成立了一年就成为上市公司第二大股东，而再有1年半的时间，这家公司的经营就到期了。

　　记者按照公告中披露的福万田投资公司的座机打过去，对方表示自己是一家名叫“海皇星”的餐厅，不是投资公司，并且老板并不姓冯。

　　但值得注意的是，记者查询得知，这家餐厅的位置与ST宝利来第三次重组拟收购的酒店，也就是实际控制人持有的深圳市宝利来投资有限公司深圳市宝利来国际大酒店距离不过0.2公里。

　　福万田投资究竟是什么公司？与ST宝利来实际控制人有何关系？《证券日报》记者将追踪报道。